SEC США признала ошибочными иски против криптокомпаний эпохи Гэри Генслера

SEC пересматривает подход к регулированию криптовалют

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) представила результаты своей правоприменительной деятельности за 2025 финансовый год, в рамках которого объявила о пересмотре ряда прошлых дел, касающихся регистрации криптовалютных компаний. Регулятор охарактеризовал прежние иски как «неверное толкование федерального законодательства о ценных бумагах». Это заявление указывает на значительное изменение регуляторной политики, инициированное новым председателем SEC Полом Аткинсом, который вступил в должность в апреле 2025 года.

Приход Аткинса ознаменовал отказ от агрессивной стратегии, характерной для периода руководства его предшественника, Гэри Генслера. В течение этого времени SEC активно преследовала криптовалютные платформы, обвиняя их в нарушении правил регистрации ценных бумаг. Новый подход направлен на более сбалансированное регулирование, ориентированное на реальную защиту инвесторов, а не на формальные претензии.

Наследие Генслера: агрессия и штрафы

Отчет SEC за 2025 год косвенно критикует политику Гэри Генслера, который с 2022 года инициировал 95 судебных разбирательств против различных криптофирм. Эти иски были связаны с предполагаемыми нарушениями правил документации и привели к наложению штрафов на общую сумму 2,3 миллиарда долларов. Однако, согласно текущей позиции SEC, многие из этих действий не принесли прямой пользы инвесторам и не обеспечили их адекватную защиту.

Новое руководство SEC выделило семь исков, касающихся регистрации криптокомпаний, и шесть разбирательств по определению статуса дилера, которые, по мнению комиссии, не выявили прямого ущерба для инвесторов. В документе подчеркивается, что эти претензии «не принесли пользы или защиты участникам рынка», что ставит под сомнение целесообразность и эффективность предыдущих правоприменительных мер.

Новый вектор защиты инвесторов

«Мы перенаправили ресурсы на те виды неправомерных действий, которые наносят наибольший вред — в частности, мошенничество, манипулирование рынком и злоупотребление доверием — и отказались от подходов, которые привели к огромным объемам и рекордным штрафам, но не к истинной защите инвесторов», — заявил Пол Аткинс.

Председатель Пол Аткинс открыто заявил об отказе от принципа «регулирования через принуждение», который доминировал в предыдущие годы. Вместо этого, агентство сосредоточит свои усилия на реальной защите участников рынка и укреплении целостности финансовой системы. Этот сдвиг означает, что SEC будет уделять приоритетное внимание борьбе с мошенничеством, рыночными манипуляциями и злоупотреблением доверием, которые действительно наносят ущерб инвесторам.

С февраля 2025 года Комиссия уже начала закрывать ряд громких дел. В частности, были прекращены правоприменительные действия против таких крупных криптовалютных бирж, как Coinbase, Binance и Kraken. Также сняты претензии с Consensys, Cumberland DRW, Dragonchain и Balina. Эти шаги свидетельствуют о практической реализации нового курса и стремлении регулятора к более конструктивному взаимодействию с криптоиндустрией.

В целом, за 2025 финансовый год SEC инициировала 456 правоприменительных действий, включая 303 самостоятельных дела и 69 административных разбирательств. Несмотря на общее количество, акцент сместился с формальных нарушений на более существенные угрозы для финансовой стабильности и защиты инвесторов.

Что это значит для крипторынка и инвесторов из РФ/СНГ?

Для глобального крипторынка и, в частности, для инвесторов и майнеров из России и СНГ, изменение позиции SEC США является крайне позитивным сигналом. Снижение регуляторного давления со стороны одного из ключевых мировых регуляторов может способствовать большей ясности и предсказуемости в отрасли. Это потенциально снизит юридические риски для компаний, работающих с криптовалютами, и может привести к увеличению инвестиций в сектор. Для майнеров это означает снижение неопределенности относительно будущего регулирования и потенциально более благоприятные условия для развития бизнеса, поскольку крупные биржи и сервисы могут чувствовать себя увереннее, предлагая услуги. Уменьшение числа исков и штрафов также может способствовать росту капитализации рынка, что выгодно всем участникам.