Закон CLARITY под угрозой: почему JPMorgan сомневается в его принятии до 2026 года

JPMorgan предупреждает: CLARITY Act может не пройти до выборов 2026 из-за плотного графика и споров о стейблкоинах.

Анна КовалёваРедактор по регулированию и рынкам

Закон CLARITY под угрозой: почему JPMorgan сомневается в его принятии до 2026 года

Успеет ли Конгресс США принять закон CLARITY, который должен внести ясность в регулирование криптовалют, до начала предвыборной гонки 2026 года? Аналитики JPMorgan считают, что шансы на это стремительно тают.

Триггер события

В аналитической записке JPMorgan, опубликованной 18 марта 2025 года, эксперты банка указали на два ключевых препятствия: плотный график работы Конгресса в преддверии промежуточных выборов и продолжающиеся разногласия по вопросу доходности стейблкоинов. «Законодателям предстоит рассмотреть множество приоритетных вопросов, и CLARITY Act рискует остаться на обочине», — отмечается в документе. Подробнее — оборудование Bitmain.

Сравнение с прошлыми кейсами 2020-2025

Ситуация напоминает судьбу законопроекта Lummis-Gillibrand 2022 года, который также застрял в комитетах из-за предвыборной повестки. Однако в 2024 году, напротив, FIT21 прошёл Палату представителей при двухпартийной поддержке, хотя и не стал законом. Сейчас, по нашим наблюдениям, риски выше: споры о стейблкоинах раскололи даже крипто-лоббистов, а время работает против.

Цифры, которые меняют картину

По данным JPMorgan, вероятность принятия CLARITY Act до 2026 года оценивается ниже 30%. Для сравнения: в начале 2024 года шансы на FIT21 оценивались в 60-70%. Кроме того, объём рынка стейблкоинов превысил $200 млрд, что делает вопрос их регулирования критически важным, но и более конфликтным. Для российских майнеров и инвесторов это означает сохранение неопределённости в юрисдикции: при курсе рубля около 90-95 ₽ за $1 любые изменения в американском регулировании влияют на глобальную ликвидность и, косвенно, на доходность операций в РФ. На фоне меняющегося регулирования логичный шаг — модели MicroBT.

Что это меняет на горизонте 3-6 месяцев

Если CLARITY Act не будет принят, американские компании продолжат работать в серой зоне, что усилит отток капитала в более дружественные юрисдикции, включая ОАЭ и Сингапур. Для российского рынка это дополнительный стимул развивать собственную инфраструктуру: по данным ФНС, в реестр майнеров уже внесено более 30 промышленных площадок, в основном в Иркутской области и Красноярском крае, где тарифы на электроэнергию составляют 3-5 ₽/кВт·ч. В редакции MinerWorld отмечают, что задержка с CLARITY Act может снизить приток институциональных инвестиций в биткоин-ETF на 10-15% в ближайшие полгода, что отразится на цене первой криптовалюты.

Вывод: отсутствие прогресса по CLARITY Act до 2026 года — негативный сигнал для рынка, но не катастрофа. Российским участникам стоит сосредоточиться на локальных возможностях, пока глобальное регулирование буксует. На фоне меняющегося регулирования логичный шаг — майнинг-хостинг в дата-центре.

Частые вопросы

Что такое CLARITY Act?

CLARITY Act — законопроект США, направленный на разъяснение статуса криптовалют как ценных бумаг или товаров, а также на регулирование стейблкоинов. Его принятие упростило бы работу криптокомпаний, но пока застопорилось из-за политических разногласий.

Как это влияет на российских майнеров?

Задержка с CLARITY Act сохраняет неопределённость на глобальном рынке, что может снизить цены на криптовалюты и, соответственно, рублёвую выручку майнеров. При курсе 90-95 ₽ за $1 падение биткоина на 10% уменьшит доход на 8-10% в рублях.

Какие альтернативы для российского бизнеса?

Российским компаниям стоит активнее использовать локальные площадки из реестра ФНС и развивать хостинг в регионах с дешёвой энергией, например, в Иркутской области. Это снизит зависимость от западного регулирования.