Впервые с ноября 2022 года курс биткоина опустился ниже самой нижней полосы радужного графика — модели, которая более десяти лет описывала долгосрочный тренд первой криптовалюты. На момент написания BTC торгуется около $55 000, что примерно на 30% ниже исторического максимума в $73 700, установленного в марте 2024 года. Аналитики Altcoin Daily первыми зафиксировали аномалию: цена вышла за пределы зоны «Basically a Fire Sale» — самой «холодной» зоны модели.
Что не так с привычным взглядом
Радужный график — это логарифмическая регрессионная модель, построенная на исторических ценах биткоина с 2011 года. Она делит ценовой диапазон на цветные полосы: от синих (недооценка) до красных (перегрев). Создатели — пользователи Reddit azop и BitcoinTalk Trolololo — в 2014 году независимо друг от друга придумали эту визуализацию. В 2019 году появилась постоянно обновляемая онлайн-версия на Blockchaincenter. Авторы прямо называют график мемным и предупреждают, что он сделан для развлечения. Однако за десять лет модель ни разу не давала ложного сигнала на границах диапазона: биткоин касался нижних синих полос в 2011 и 2015 годах перед бычьими ралли, а красных зон — в конце 2013, декабре 2017 и апреле 2021 года перед вершинами циклов. Подробнее — оборудование Bitmain.
Реальные данные
Текущий пробой нижней границы — лишь второй случай за четыре года. Предыдущий произошел в ноябре 2022 года на фоне краха империи Сэма Бэнкмана-Фрида: коллапс биржи FTX вызвал волну принудительных распродаж, и биткоин упал до $15 500. Тогда модель также «сломалась», но уже через два месяца цена вернулась в диапазон, а к июню 2023 года выросла до $30 000. Сейчас ситуация иная: падение происходит не из-за единичного шока, а на фоне длительной коррекции после халвинга в апреле 2024 года. Хэшрейт сети при этом обновил исторический максимум в 600 EH/s, что указывает на рост конкуренции среди майнеров. По нашим наблюдениям, текущий пробой радужного графика может продлиться дольше, чем в 2022 году, из-за отсутствия катализатора для быстрого отскока — по крайней мере, до осени 2024 года.
Кому это выгодно, кому — наоборот
Для долгосрочных держателей (hodl-инвесторов) выход за нижнюю границу — исторически сигнал к накоплению: в 2015 и 2022 годах покупки на таких уровнях приносили 3-5x доходность в течение 12-18 месяцев. Для майнеров ситуация сложнее: при цене $55 000 и средней себестоимости добычи в $40 000-50 000 (по данным CoinMetrics) маржа остается положительной, но тонкой. Если цена упадет ниже $45 000, многие майнеры с устаревшим оборудованием (Antminer S19, Whatsminer M30) станут убыточными. Для трейдеров пробой означает рост волатильности: в 2022 году после выхода из радуги биткоин колебался в диапазоне $15 500-25 000 в течение трех месяцев. Для российских майнеров это означает рост спроса на майнеры Whatsminer.
Российский контекст
Для российских промышленных майнеров, работающих в Иркутской области и Красноярском крае с тарифами на электроэнергию около 3-5 ₽/кВт·ч, текущая цена BTC в рублях (по курсу ЦБ РФ около 90-95 ₽ за $1) составляет примерно 5,0-5,2 млн ₽ за монету. При себестоимости добычи в рублях (с учетом затрат на оборудование, аренду и электричество) около 3,5-4,0 млн ₽ за BTC маржа остается, но уже не такой высокой, как в начале 2024 года, когда курс превышал $70 000. Легализация майнинга через реестр ФНС (ФЗ-259 «О цифровых финансовых активах») и лимиты Минэнерго на майнинг в южных регионах создают дополнительные административные барьеры: майнерам из Дагестана или Хакасии теперь сложнее получить доступ к дешевой энергии. Если цена упадет ниже $50 000, многие российские площадки могут пересмотреть условия хостинга или временно приостановить расширение мощностей. Для частных инвесторов, платящих НДФЛ 13-15% с дохода от продажи криптовалюты, текущая коррекция — повод зафиксировать убытки или, наоборот, докупить актив в расчете на рост после завершения цикла.
Итог: радужный график — не более чем забавная визуализация, но его пробой совпадает с реальным ухудшением рыночной конъюнктуры. История показывает, что выход за нижнюю границу длится недолго, но каждый раз предшествует периоду повышенной волатильности. Российским майнерам и инвесторам стоит готовиться к нескольким месяцам неопределенности, пока рынок не найдет новое дно. Для российских майнеров это означает рост спроса на размещение оборудования на промышленной площадке.
Комментарии
0