Беспрецедентный уровень страха на рынке акций США
Настроения розничных инвесторов на фондовом рынке США достигли рекордного уровня страха за последние двадцать лет. Индекс ROBO Put/Call Ratio, отражающий соотношение объемов опционов пут (на продажу) к опционам колл (на покупку), впервые за два десятилетия поднялся до отметки 1,0. Этот показатель превзошел максимум в 0,91, зафиксированный во время мирового финансового кризиса 2008 года, и уровень 0,95, наблюдавшийся в период обвала рынка, вызванного пандемией COVID-19 в 2020 году. С декабря прошлого года значение индекса удвоилось, что является самым резким движением с начала «медвежьей» фазы 2022 года.
«Данный индекс показывает, сколько ордеров на покупку опционов открывают розничные инвесторы. Сейчас объемы покупок пут- и колл-опционов практически равны… Страх на рынке становится чрезмерным», — отметили аналитики The Kobeissi Letter.
Этот всплеск пессимизма подтверждается и другими индикаторами. Например, индекс страха и жадности CNN опустился до отметки 23, что соответствует зоне «крайнего страха». Такое сочетание факторов указывает на глубокую неуверенность среди участников рынка.
Контекст и динамика коротких позиций
Резкий рост индекса страха произошел на фоне массового увеличения интереса к коротким позициям по всем основным фондовым индексам США. По данным платформы Global Markets Investor, медианное значение коротких позиций по индексу S&P 500 составляет около 3,7%, что является максимальным показателем за последние 11 лет. По индексу Nasdaq 100 доля коротких позиций поднялась примерно до 2,7%, установив шестилетний рекорд. В индексе Russell 2000 этот показатель приблизился к 5,0%, что является самым высоким значением за последние 15 лет.
Последний раз столь высокие уровни коротких позиций одновременно по всем трем индексам фиксировались во время долгового кризиса в Европе в 2010–2011 годах. Такой всплеск говорит о том, что уверенность в продолжении снижения рынка охватила практически все секторы и классы активов, а не ограничивается отдельными отраслями.
Реакция рынка и потенциальные последствия
С середины 2024 года по всем трем индексам наблюдается усиление роста коротких позиций, и эта тенденция, по прогнозам GlobalMktObserv, продолжится до 2026 года. Ранее редакция BeInCrypto сообщала, что хедж-фонды активно открывали короткие позиции по мировым акциям самыми быстрыми темпами за последние 13 лет. На одну длинную позицию приходилось 7,6 коротких.
Текущая ситуация на рынке сочетает в себе сильный страх розничных инвесторов, почти максимальное значение индекса страха и жадности, а также значительный объем коротких позиций у институциональных игроков. В таких условиях даже небольшой позитивный импульс может спровоцировать массовое закрытие коротких позиций, что, в свою очередь, способно привести к стремительному и хаотичному росту котировок по различным индексам.
Алгоритмические фонды (CTA, risk parity, vol-control) за месяц вывели около $240 млрд из акций и сейчас удерживают всего около $180 млрд (краткосрочные позиции) – это экстремально низкая позиция. Такое поведение крупных игроков также свидетельствует о повышенной осторожности и готовности к дальнейшему снижению, что может усугубить волатильность.
Что это значит для инвесторов и майнеров из РФ/СНГ
Хотя напрямую российский и СНГ рынки не связаны с американским индексом ROBO Put/Call Ratio, общие настроения на мировых финансовых рынках оказывают косвенное влияние. Усиление страха на фондовом рынке США может привести к оттоку капитала из более рискованных активов, включая криптовалюты. Для инвесторов из РФ/СНГ это означает потенциальное увеличение волатильности на крипторынке и возможное снижение цен на биткоин и альткоины, что может создать как риски, так и возможности для покупки активов по более низким ценам. Майнерам следует учитывать, что падение цен на криптовалюты напрямую влияет на их доходность, поэтому в периоды повышенной рыночной неопределенности важно иметь запас прочности и стратегию управления рисками. Также стоит следить за курсом доллара, так как он влияет на стоимость оборудования и операционные расходы.
Комментарии
0