В марте 2025 года Валютное управление Гонконга (HKMA) объявило о формировании экспертной группы по токенизированным облигациям. В неё вошли JPMorgan, HSBC и другие ключевые игроки финансового сектора. Цель — переход от пилотных проектов к промышленному масштабу.
Кто, сколько, когда
Инициатива HKMA — часть стратегии «Project Evergreen», запущенной в 2023 году. Первый выпуск токенизированных облигаций на $100 млн состоялся в феврале 2023 года. Новая группа будет работать над стандартизацией и инфраструктурой для регулярных выпусков. В состав вошли представители JPMorgan, HSBC, Goldman Sachs, а также местные регуляторы. Подробнее — майнинг-хостинг в дата-центре.
Как это работает технически
Токенизированные облигации — это долговые ценные бумаги, выпущенные в виде цифровых токенов на блокчейне. В случае Гонконга используется частный блокчейн, совместимый с Ethereum. Каждый токен представляет долю в облигации, что упрощает расчёты и снижает издержки. HKMA тестирует интеграцию с традиционной платёжной системой RTGS (Real-Time Gross Settlement). На фоне меняющегося регулирования логичный шаг — актуальные модели ASIC.
Реакция конкурентов
Сингапур уже запустил пилоты по токенизированным облигациям через проект Guardian, а ЕЦБ проводит эксперименты с цифровым евро. Гонконг стремится занять лидирующую позицию в Азии, используя статус международного финансового центра. По нашим наблюдениям, объём рынка токенизированных облигаций может достичь $5 млрд к 2026 году, если стандартизация будет завершена.
Российский угол: что важно майнерам и инвесторам РФ/СНГ
Для российских инвесторов токенизированные облигации Гонконга — потенциальный инструмент диверсификации в условиях ограниченного доступа к западным рынкам. Однако нужно учитывать валютные риски: курс рубля к доллару на момент события — около 90-95 ₽ за $1 по данным ЦБ РФ. Кроме того, российские майнеры, зарегистрированные в реестре ФНС, могут использовать такие инструменты для легального вывода средств, но с учётом налога на прибыль 25% и требований 115-ФЗ. Промышленные площадки в Иркутской области с тарифами 3-5 ₽/кВт·ч уже проявляют интерес к блокчейн-инфраструктуре для токенизации. На фоне меняющегося регулирования логичный шаг — ремонт майнеров с гарантией.
Комментарии
0