Аналитики CryptoQuant зафиксировали снижение спроса на биткоин со стороны как розничных, так и институциональных инвесторов на фоне приближения цены к локальному дну. По данным платформы, метрика кажущегося спроса (apparent demand) упала до уровней, которые в прошлом предшествовали развороту тренда.
Хронология событий
В начале марта 2025 года биткоин обновил минимум на отметке $76 500, после чего отскочил к $82 000. За последние две недели объёмы торгов на спотовых биржах сократились на 18%, а приток средств в биткоин-ETF стал отрицательным — чистый отток за неделю составил $340 млн. Аналитики CryptoQuant отметили, что снижение спроса происходит на фоне падения хешрейта на 5% с февральских максимумов. Подробнее — оборудование Bitmain.
Ключевые цифры и метрики
- Кажущийся спрос (apparent demand) — разница между добытыми монетами и изменением запасов на биржах — упал до 12 000 BTC в день, что на 40% ниже среднего значения за 2024 год.
- Резервы майнеров на биржах снизились до 1,82 млн BTC — минимального уровня с 2021 года, что указывает на нежелание продавать при текущих ценах.
- Стоимость добычи одного биткоина для крупных пулов составляет около $45 000, что оставляет маржу прибыли даже при цене $80 000.
- Индекс страха и жадности (Fear & Greed) находится на отметке 22 — зона «экстремального страха», что исторически часто предшествовало развороту.
Что говорят участники рынка
Глава отдела исследований CryptoQuant Хулио Морено заявил: «Спрос падает, но предложение со стороны майнеров также сокращается — это классический сигнал консолидации перед движением вверх». По нашим наблюдениям, аналогичная динамика наблюдалась в конце 2022 года, когда биткоин торговался около $16 000, после чего последовал рост до $30 000 за три месяца.
Российский угол
Для российских промышленных майнеров, работающих в Иркутской области с тарифами на электроэнергию около 3–4 ₽/кВт·ч, текущая цена биткоина обеспечивает рентабельность выше 60% даже с учётом налога на прибыль 25%. Однако снижение спроса и волатильность курса рубля (на момент публикации курс ЦБ РФ — 92 ₽ за $1) создают риски для выручки в рублях. Легализация майнинга через реестр ФНС не привела к массовому притоку новых игроков — по данным Минэнерго, заявки на подключение к сетям в Сибири выросли лишь на 12% в первом квартале 2025 года. Для российских майнеров это означает рост спроса на майнеры Whatsminer.
В отличие от ситуации 2022 года, когда российские майнеры активно продавали биткоин для покрытия операционных расходов, сейчас многие предпочитают держать монеты, ожидая восстановления цены. Это подтверждается снижением резервов на биржах — показатель упал до 1,82 млн BTC, что на 15% ниже уровня годичной давности.
Итог
Совокупность метрик — падение спроса, снижение резервов майнеров и экстремальный страх — указывает на близость локального дна. Для российских майнеров ключевым фактором остаётся курс рубля: при укреплении до 85 ₽ за $1 рублёвая выручка сократится на 8%, что может вынудить часть игроков фиксировать прибыль. Для российских майнеров это означает рост спроса на размещение оборудования на промышленной площадке.
Комментарии
0