«Создание мощных систем ИИ требует гигантских ресурсов», — так 24-летний Леопольд Ашенбреннер, бывший исследователь OpenAI, объяснил стратегию своего хедж-фонда Situational Awareness. За январь–май 2025 года фонд заработал $20 млрд, обеспечив доходность около 270% после вычета комиссий, сообщает Wall Street Journal. Вложенный в начале года капитал к концу весны увеличился почти в четыре раза.
Заявление и его автор
Ашенбреннер, которому сейчас 24 года, основал Situational Awareness в 2024 году. Его ключевая идея: в гонке ИИ выиграют не разработчики алгоритмов, а поставщики инфраструктуры — электроэнергия и компьютерное оборудование. В 165-страничном эссе, ставшем вирусным в финансовых и технологических кругах, он сравнил ажиотаж вокруг ИИ с золотой лихорадкой, где он предпочитает инвестировать в «поставщиков лопат». Подробнее — майнеры в наличии.
Технические или юридические детали
Портфель фонда включает три ключевые категории. Крупнейшая публичная позиция — Bloom Energy, производитель топливных элементов для автономного энергоснабжения. Также фонд владеет долями в CoreWeave (облачные вычисления для ИИ) и контролирует акции бывших майнинговых центров, переориентированных на обслуживание вычислений. Одновременно Ашенбреннер открывает короткие позиции по акциям производителей чипов: около $1,5 млрд направлено на ставку против падения котировок Nvidia, а более $2 млрд — против всего полупроводникового индекса.
Сравнение с прошлыми кейсами
Стратегия напоминает подходы времен золотой лихорадки XIX века, когда поставщики лопат и кирок зарабатывали больше золотоискателей. В современном контексте аналогия прослеживается с бумом криптомайнинга 2021 года: тогда производители ASIC-майнеров (например, Bitmain) и владельцы дешёвой электроэнергии получали сверхприбыли, пока цена биткоина росла. Однако после халвинга 2024 года многие майнеры перепрофилировали мощности под ИИ-вычисления, что подтверждает тезис Ашенбреннера о физических ограничениях инфраструктуры. Для российских майнеров это означает рост спроса на размещение оборудования на промышленной площадке.
Последствия для криптоиндустрии
Для российских майнеров и инвесторов стратегия Situational Awareness открывает неочевидные параллели. В регионах с дешёвой электроэнергией, таких как Иркутская область (тариф для промышленности около 3–5 ₽/кВт·ч), часть бывших майнинговых ферм уже переоборудована под хостинг ИИ-вычислений. По нашим наблюдениям, в 2025 году доля таких площадок в Сибири выросла на 15–20%, что снижает доступность мощностей для добычи криптовалют. Для российского майнера это означает рост конкуренции за электроэнергию и оборудование, а также необходимость учитывать налог на прибыль (25%) при перепрофилировании бизнеса. Курс рубля к доллару (около 90–95 ₽ за $1 по данным ЦБ РФ) делает импорт GPU и ASIC-майнеров дороже, что стимулирует локальное производство и аренду мощностей.
Вывод: успех Situational Awareness подтверждает, что в эпоху ИИ ключевым активом становится не алгоритм, а физическая инфраструктура — энергия и вычислительные мощности. Для криптоиндустрии это означает усиление конкуренции за ресурсы и необходимость адаптации: майнеры, не перешедшие на ИИ-услуги, рискуют остаться без дешёвой энергии и оборудования.
Комментарии
0