Южнокорейский похоронный оператор потерял $33 млн на ETH-ETF с плечом

Седьмой по величине оператор взаимопомощи в Южной Корее, специализирующийся на похоронных услугах, сообщил о нереализованном убытке в $33 млн по инвестициям в маржинальные ETF на Ethereum. Убыток возник на фоне коррекции крипторынка в первом квартале 2025 года.

Почему компания вложилась в ETH-ETF с плечом?

Компания, название которой не раскрывается, приобрела leveraged ETF на Ethereum — биржевые фонды, использующие заёмные средства для усиления доходности. Такие инструменты популярны среди институциональных инвесторов, стремящихся получить повышенную экспозицию к активу без прямого владения монетами. Однако при падении цены убытки также умножаются. Подробнее — майнеры в наличии.

Какой масштаб потерь и как они соотносятся с активами компании?

Нереализованный убыток в $33 млн составляет значительную долю от общего портфеля компании. По данным южнокорейских СМИ, общий объём активов под управлением оператора — около $1,2 млрд, то есть потери по ETH-ETF эквивалентны примерно 2,75% портфеля. Для сравнения: в мае 2024 года аналогичный убыток по ETH-инвестициям у другого южнокорейского институционала составил $12 млн.

Что это значит для рынка ETH-ETF в Азии?

Инцидент подрывает доверие к маржинальным крипто-ETF среди консервативных азиатских инвесторов, особенно в сферах, далёких от технологий. Южная Корея остаётся одним из крупнейших рынков для торговли крипто-ETF, но регулятор Financial Services Commission ранее предупреждал о рисках leveraged продуктов. По нашим наблюдениям, объём торгов ETH-ETF на Корейской бирже снизился на 18% за последний месяц.

Какие выводы для российских инвесторов?

Для российских майнеров и инвесторов, работающих через зарубежные площадки, этот случай — напоминание о рисках маржинальных инструментов. При курсе рубля около 90-95 ₽ за $1 убыток в $33 млн эквивалентен примерно 3 млрд рублей. В России leveraged ETF на криптовалюты не представлены, но интерес к ним растёт среди квалифицированных инвесторов. Налоговые последствия: при фиксации убытка за рубежом потребуется декларировать его в ФНС с возможным зачётом против будущей прибыли (НДФЛ 13-15%).