Японские брокеры готовят криптофонды для розничных инвесторов к 2028 году

Крупнейшие японские брокерские компании — SBI Securities, Rakuten Securities и Nomura Securities — готовятся к запуску инвестиционных трастов, ориентированных на криптовалюты. По данным Nikkei, регулятор Японии планирует официально разрешить создание фондов, владеющих цифровыми активами, к 2028 году. Это открывает доступ к крипторынку для массового розничного инвестора через привычные инструменты.

Хронология событий

В марте 2025 года Управление финансовых услуг Японии (FSA) объявило о намерении смягчить регулирование инвестиционных трастов. Сначала ведомство разрешило фондам владеть криптовалютами в рамках экспериментальных программ. Крупные брокеры, включая SBI, Rakuten и Nomura, незамедлительно начали подготовку собственных продуктов. Ожидается, что первые заявки на регистрацию трастов будут поданы до конца 2025 года, а полноценный запуск состоится после вступления новых правил в силу в 2028 году. Подробнее — оборудование Bitmain.

Ключевые цифры и метрики

• Три крупнейших брокера Японии контролируют около 40% розничных брокерских счетов в стране.
• Объём розничных инвестиций в криптовалюты через японские биржи в 2024 году составил порядка $12 млрд.
• По нашим наблюдениям, при текущем курсе биткоина $87 000 капитализация потенциального рынка криптотрастов в Японии может достичь $5–7 млрд в первые два года после запуска.
• Регуляторный процесс занимает около 3 лет: от анонса до полного разрешения.

Что говорят участники рынка

Представитель SBI Securities отметил: «Мы видим высокий спрос со стороны клиентов на диверсифицированные криптоактивы через доверительное управление». Аналогичные заявления сделали Rakuten и Nomura, подчеркнув, что новые продукты будут соответствовать строгим требованиям FSA по защите инвесторов.

Российский угол

Для российских майнеров и инвесторов японский прецедент важен по двум причинам. Во-первых, легализация криптофондов в Японии может стимулировать аналогичные процессы в других юрисдикциях, включая Россию, где пока действует ФЗ-259 «О цифровых финансовых активах», не предусматривающий коллективных инвестиций в криптовалюты. Во-вторых, российские майнеры, работающие в Иркутской области с промышленным тарифом около 3–5 ₽/кВт·ч, получат дополнительный канал сбыта добытых монет через институциональных покупателей из Японии. При курсе рубля около 90–95 ₽ за $1 экспорт криптовалюты в японские трасты может обеспечить рублёвую выручку с минимальной налоговой нагрузкой (НДФЛ 13% для физических лиц). На фоне меняющегося регулирования логичный шаг — линейка MicroBT.

Российские промышленные майнинговые площадки, такие как BitRiver в Сибири, уже проявляют интерес к сотрудничеству с азиатскими фондами. Однако для прямого участия российских инвесторов в японских криптотрастах потребуется преодоление валютных ограничений и открытие счетов в японских брокерах, что пока затруднительно.

Итог

Запуск криптоинвестиционных трастов в Японии — значимый шаг к институционализации цифровых активов. Для российского рынка это сигнал о необходимости адаптации регулирования и поиска новых экспортных возможностей для майнеров. На фоне меняющегося регулирования логичный шаг — хостинг ASIC с льготным тарифом.