Рынок2 часа назад 1 мин

$20 млн от матери в $1 млрд: глава DFG ставит против эфира и удваивает биткоин

CEO DFG Джеймс Во превратил $20 млн семейного капитала в $1 млрд, но не верит в эфир по $250 000. Он удваивает биткоин.

Дмитрий ВолковАналитик крипторынков

$20 млн от матери в $1 млрд: глава DFG ставит против эфира и удваивает биткоин

Джеймс Во, основатель и CEO криптофонда DFG, превратил $20 млн, полученных от матери, в $1 млрд активов под управлением. Однако, несмотря на успех, он публично разошёлся с прогнозом Тома Ли из Fundstrat, который предсказал эфиру (ETH) цену в $250 000. Во считает, что текущие рыночные метрики не поддерживают такой оптимизм, и сам делает ставку на биткоин (BTC).

Что не так с привычным взглядом

Многие инвесторы ожидают, что после одобрения спотовых ETF на эфир в США в мае 2024 года альткоин повторит ралли биткоина. Однако Во указывает на фундаментальные различия: у эфира нет такого же институционального спроса, как у биткоина, а его экономическая модель (инфляция за счёт стейкинга) менее привлекательна для долгосрочного хранения. «Рынок переоценивает влияние ETF на эфир», — заявил Во в интервью CoinDesk. Подробнее — линейка Antminer.

Реальные данные

По данным CoinGecko, на 6 июня 2026 года биткоин торгуется около $95 000, а эфир — около $4 200. Капитализация BTC составляет $1,87 трлн, ETH — $505 млрд. При этом объём торгов эфиром за 24 часа — $18 млрд против $32 млрд у биткоина. Во отмечает, что для достижения $250 000 эфиру потребовался бы приток капитала, сопоставимый с текущей капитализацией всего крипторынка, что маловероятно в ближайшие годы.

Кому это выгодно, кому — наоборот

Позиция Во выгодна держателям биткоина: если крупный игрок перераспределяет капитал в BTC, это может поддержать цену. Для майнеров биткоина это также позитивный сигнал — рост цены увеличивает доходность в фиате. Напротив, сторонники эфира и майнеры (до перехода на Proof-of-Stake) теряют часть ожиданий. По нашим наблюдениям, переток ликвидности из ETH в BTC уже заметен: за последний месяц доля BTC в совокупной капитализации выросла с 52% до 54%. Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на модели MicroBT.

Российский контекст

Для российских майнеров, особенно в Иркутской области с тарифами на электроэнергию около 3–5 ₽/кВт·ч, курс биткоина в рублях имеет прямое значение. При курсе ЦБ РФ около 90–95 ₽ за $1 цена BTC в рублях составляет примерно 8,5–9 млн ₽. Если Во прав и биткоин продолжит рост, рублёвая выручка майнеров увеличится. Однако при налогообложении по НДФЛ (13–15%) или налогу на прибыль (25%) чистая прибыль будет ниже. Кроме того, российские промышленные майнеры, зарегистрированные в реестре ФНС, могут использовать хостинг в Сибири, где низкие тарифы делают майнинг рентабельным даже при волатильности курса.

Во также упомянул, что DFG увеличивает долю биткоина в портфеле, сокращая позиции в альткоинах. Это сигнал для российских инвесторов: возможно, стоит пересмотреть баланс в пользу BTC, особенно с учётом неопределённости регулирования альткоинов в РФ (ФЗ-259 не даёт чёткого статуса большинству токенов). Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на майнинг-хостинг в дата-центре.

Частые вопросы

Почему Джеймс Во не верит в эфир по $250 000?

Во считает, что для такой цены нужен приток капитала, сопоставимый с капитализацией всего крипторынка, а институциональный спрос на ETH ETF ниже, чем на BTC. Текущие метрики (объём торгов, капитализация) не поддерживают такой рост.

Как прогноз Во влияет на рублёвую выручку российских майнеров?

Если биткоин растёт, рублёвая выручка майнеров увеличивается при курсе 90-95 ₽/$1. Однако налоги (НДФЛ 13-15% или налог на прибыль 25%) снижают чистый доход. Майнеры в Иркутской области с тарифами 3-5 ₽/кВт·ч остаются в плюсе.

Стоит ли российскому инвестору перекладываться из эфира в биткоин?

Сигнал от крупного фонда DFG — пересмотреть баланс в пользу BTC. Эфир имеет неопределённый статус в РФ по ФЗ-259, а биткоин более ликвиден и признан. Однако решение зависит от индивидуальной стратегии и налоговых последствий.