Американский майнинговый оператор Soluna Holdings отчитался о росте выручки в первом квартале 2025 года на 58% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до $12,3 млн. Основным драйвером стал сегмент хостинга для высокопроизводительных вычислений (HPC) и искусственного интеллекта (ИИ), который впервые обогнал доходы от добычи криптовалют.
Кто это
Soluna Holdings (NASDAQ: SLNH) — американская компания, специализирующаяся на строительстве и эксплуатации центров обработки данных (ЦОД) для майнинга и HPC. Компания управляет объектами в Кентукки и Техасе, используя возобновляемые источники энергии. По состоянию на март 2025 года совокупная мощность её дата-центров составляла 150 МВт, из которых 50 МВт отведено под HPC-хостинг. Подробнее — майнеры Bitmain.
Что они сделали и зачем
В Q1 2025 года выручка от хостинга достигла $6,8 млн (55% от общей), тогда как майнинг принёс $5,5 млн. Годом ранее хостинг составлял лишь 30% выручки. Soluna ввела в эксплуатацию 25 МВт новых мощностей для HPC в январе 2025 года, что позволило нарастить клиентскую базу среди стартапов в сфере ИИ. «Мы видим растущий спрос на вычислительные ресурсы для обучения нейросетей, и наши ЦОД идеально подходят для этой задачи», — заявил CEO Soluna Майкл Топорек.
Компания также сократила долг на $4 млн до $28 млн и завершила квартал с $6,5 млн денежных средств. Операционные расходы выросли на 12% из-за амортизации нового оборудования, но скорректированная EBITDA осталась положительной — $2,1 млн.
Реакция конкурентов
Акции Soluna после публикации отчёта выросли на 9% на премаркете 15 апреля 2025 года. Аналитики Benchmark и H.C. Wainwright подтвердили рейтинг «покупать» с целевой ценой $8,5 и $7 соответственно. Для сравнения: конкуренты — Core Scientific и Iris Energy — также переориентируются на ИИ-хостинг, но Soluna первой среди мелких операторов показала доминирование этого сегмента в выручке.
Финансовые последствия
Рост хостинга снижает зависимость Soluna от волатильности биткоина. В Q1 2025 средняя цена BTC составляла около $85 000, а хешрейт сети вырос на 15% по сравнению с Q4 2024, что давило на маржу майнеров. По нашим наблюдениям, диверсификация в HPC становится стандартом для выживания публичных майнинговых компаний: Soluna, Core Scientific и Bit Digital уже получают от 30% до 55% выручки из не-майнинговых источников.
Для российских майнеров эта тенденция пока малодоступна: промышленные площадки в Иркутской области и Красноярском крае предлагают хостинг по 4–5 ₽/кВт·ч, но переоборудование под HPC требует инвестиций в охлаждение и сетевое оборудование, которые окупаются только при загрузке от 80%. Кроме того, ФЗ-259 «О цифровых финансовых активах» не регулирует оказание HPC-услуг, что создаёт правовую неопределённость. Тем не менее, спрос на облачные GPU-вычисления в РФ растёт — по данным ассоциации «Цифровая энергия», в 2024 году объём рынка ИИ-хостинга в России увеличился на 40% до 3,5 млрд рублей.
Комментарии
0