TD Securities выделила компании с биткоин-казначействами в отдельную инвестиционную категорию

TD Securities, одна из ведущих финансовых компаний, сделала важный шаг в признании биткоина как институционального актива. Подразделение TD Cowen официально выделило новый класс инвестиционных активов — Digital Asset Treasuries (DATs), который включает компании, активно управляющие биткоином в качестве части своего казначейства. Этот шаг не только формализует подход к оценке таких компаний, но и создаёт основу для их интеграции в традиционные финансовые системы.

Что произошло?

TD Cowen представила отчёт, в котором подробно описала новую инвестиционную категорию — Public Bitcoin Treasury Companies (PBTCs). Эти компании отличаются от традиционных владельцев биткоина тем, что активно управляют криптовалютой как частью своего капитала. В отличие от пассивных инвестиций, таких как биржевые продукты (ETPs), PBTCs могут увеличивать количество биткоинов на акцию за счёт стратегического управления и использования институциональных инструментов.

Контекст

TD Cowen подчеркивает, что PBTCs представляют собой новый этап в эволюции биткоина как актива. Компании, такие как MicroStrategy (MSTR), уже демонстрируют, как биткоин может быть интегрирован в корпоративные казначейства. TD Cowen сравнивает это с переходом от владения неразвитой землёй к управлению компанией, которая активно развивает эту землю.

Отчёт также предлагает новые метрики для оценки успеха PBTCs, включая BTC Yield (изменение количества биткоинов на акцию), BTC Torque (показатель финансовой эффективности) и BTC Rating (оценка покрытия активов). Эти метрики призваны помочь инвесторам более точно оценивать риски и потенциал таких компаний.

Реакция рынка

Этот шаг TD Securities может стать катализатором для дальнейшего институционального внедрения биткоина. Уже сейчас компании, такие как MicroStrategy, активно используют биткоин в своих казначействах, что привлекает внимание крупных инвесторов. TD Cowen прогнозирует, что к 2035 году капитализация биткоина может достичь $8 трлн, а цена одной монеты — $1,1 млн, если BTC достигнет паритета с физическим золотом.

Что это значит для рынка?

Для российских инвесторов и компаний это событие может стать сигналом к более активному изучению возможностей интеграции биткоина в корпоративные стратегии. Формализация PBTCs как отдельной категории открывает новые пути для инвестиций и управления активами, что особенно актуально в условиях нестабильности традиционных финансовых систем.