Рынок государственных облигаций переживает «панику»: инвесторы в фиксированный доход массово пересматривают стратегии, а аналитики прогнозируют долгосрочные последствия для криптовалют. По мнению Шан Ву, исследователя BitMEX, текущая динамика суверенного долга указывает на «структурный сдвиг», который может стать катализатором для «суперцикла» биткоина.
Кто это
Шан Ву — аналитик криптобиржи BitMEX, известный макроэкономическими прогнозами. Ранее он предсказывал коррекцию биткоина в 2022 году на фоне ужесточения политики ФРС. Его текущий тезис строится на корреляции между доходностью 10-летних казначейских облигаций США (US10Y) и ценой биткоина. Подробнее — Antminer S-серии.
Что они сделали и зачем
Ву отметил, что доходность гособлигаций резко выросла, несмотря на ожидания снижения ставок ФРС. Это, по его словам, сигнализирует о потере доверия к «безрисковым» активам. «Инвесторы в панике — они перекладываются из облигаций в альтернативы, и биткоин — главный бенефициар», — заявил аналитик. Он связывает это с ростом госдолга США (свыше $34 трлн) и инфляционными рисками.
Реакция конкурентов
Другие аналитики разделяют мнение Ву лишь отчасти. Так, в JPMorgan считают, что биткоин пока не стал полноценным хеджем против роста доходности, но признают рост институционального спроса. В то же время, по нашим наблюдениям, корреляция биткоина с индексом доллара (DXY) ослабевает, что подтверждает гипотезу о его переходе в статус «цифрового золота».
Финансовые последствия
Если суперцикл реализуется, биткоин может обновить исторический максимум выше $69 000. Для российских майнеров это означает рост выручки в рублях: при курсе ЦБ РФ около 90-95 ₽ за $1, цена биткоина в ₽ может превысить 6 млн. Однако налоговая нагрузка вырастет: НДФЛ для физлиц составит 13-15%, а налог на прибыль для юрлиц — 25%. В Иркутской области, где промышленный тариф на электроэнергию составляет в среднем 3-5 ₽/кВт·ч, майнинг останется рентабельным даже при росте сложности.
Комментарии
0