Платформа Pump.fun, работающая на базе Solana, объявила о запуске USDC-парных пулов ликвидности для создателей токенов. Ранее все монеты запускались через SOL-парные бондинговые кривые, но из-за волатильности SOL стартовая капитализация падала до $2 000. Новый механизм фиксирует её на уровне $4 000, одновременно повышая стоимость раннего выпуска на 67%.
Тогда (2020-2024)
До внедрения USDC-пулов Pump.fun использовала только SOL-парные бондинговые кривые — алгоритмы, которые автоматически повышали цену токена по мере роста спроса. Однако цена SOL постоянно колебалась: за 2023-2024 годы она выросла с $20 до $200, а затем откатывалась на 30-40%. В результате стартовая капитализация новых токенов могла падать до $2 000, что делало запуск дешёвым, но привлекало «снайперов» — ботов, скупающих токены в первые секунды. По данным Dune Analytics, в 2024 году доля снайперских транзакций на Pump.fun достигала 40%. Подробнее — майнеры в наличии.
Сейчас
С 15 марта 2025 года создатели токенов могут выбирать USDC-пулы. Стартовая капитализация теперь составляет $4 000 — вдвое выше, чем минимальные $2 000 при SOL-пулах. Стоимость выпуска токена (включая комиссии и начальную ликвидность) выросла на 67%: если раньше создатель платил около $300 в SOL, то теперь — около $500 в USDC. Pump.fun также заявила, что новый механизм улучшает распределение токенов, так как более высокая цена отсекает часть ботов. «Мы ожидаем, что USDC-пулы снизят влияние снайперов и улучшат здоровье экосистемы», — говорится в официальном заявлении платформы.
Разница и причины
Ключевое отличие — стабильность USDC (стейблкоин, привязанный к доллару США) против волатильности SOL. При SOL-пулах стартовая капитализация менялась каждый день вместе с курсом SOL: при цене SOL $150 она составляла $3 000, при $100 — $2 000. USDC фиксирует капитализацию в долларовом эквиваленте, что даёт предсказуемость. Причина перехода — Pump.fun стремится сократить число неудачных запусков: по статистике платформы, 60% токенов, запущенных через SOL-пулы, не достигали целевой капитализации $69 000 и сгорали. Новый порог $4 000 снижает риск «пустых» токенов, но увеличивает барьер для входа. По нашим наблюдениям, это может сократить количество ежедневных запусков на 20-30%, но повысить среднее качество проектов.
Что значит для рынка
Для российских майнеров и инвесторов, работающих через Pump.fun, изменение означает рост затрат на запуск токенов в рублёвом эквиваленте. При курсе ЦБ РФ около 90-95 ₽ за $1 стартовый взнос вырастет с ~27 000 ₽ до ~45 000 ₽. Для промышленных майнинговых площадок в Иркутской области, где тариф на электроэнергию составляет около 3-5 ₽/кВт·ч, это незначительная сумма, но для розничных пользователей — ощутимый порог. В целом, USDC-пулы могут снизить активность на Pump.fun в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной — уменьшить число скам-проектов, что позитивно для репутации Solana-экосистемы. Российским инвесторам стоит учитывать, что налог на прибыль от торговли токенами, запущенными через USDC-пулы, будет рассчитываться в рублях по курсу ЦБ на дату сделки, что добавляет валютный риск.
Комментарии
0