Биткоин торгуется около $63 000, отыграв 4% падения, но остаётся на 50% ниже исторических максимумов. В центре внимания трейдеров — ончейн-индикатор стоимости добычи по затратам на электроэнергию. Текущее значение показателя составляет $48 694, что вновь заставляет искать ответ на вопрос: где именно сформируется дно текущего цикла.
Заявление и его автор
Метрику рассчитывает компания Capriole Investments и её основатель Чарльз Эдвардс, входящий в Совет по рыночной аналитике BeInCrypto. Показатель отражает чистые расходы майнеров на электричество, необходимые для выпуска каждого нового биткоина. Аналитик Тед Пиллоус представил долгосрочный график, охватывающий период с 2012 по 2026 год. По его данным, линия затрат на электричество неизменно проходила ниже рыночной цены биткоина во всех циклах. График наглядно демонстрирует, как курс отталкивался от этого значения в моменты глубоких просадок 2015, 2018, 2020 и 2022 годов. Подробнее — Antminer S-серии.
«Пока не произойдет что-то глобальное, например, пандемия или экономический кризис, дно по биткоину, скорее всего, будет на отметке около $50 000», — отметил Пиллоус в своём посте.
Технические и юридические детали
Важно разделять этот индикатор и полную стоимость добычи. В последнюю также включены капитальные вложения в оборудование и операционные расходы, поэтому полная себестоимость всегда значительно выше. Показатель позволяет вычислить средний чек за электроэнергию, оплачиваемый майнерами за добычу одного BTC. На текущий момент этот показатель зафиксирован на отметке $48 694. Чарльз Эдвардс уточнил, что цена биткоина действительно иногда опускалась ниже этой черты, но происходило это только на короткое время и только во время резких рыночных шоков.
«Да, цена действительно бывала ниже, но только на несколько недель за всю историю», — подтвердил Эдвардс.
Сравнение с прошлыми кейсами
В 2015 году, после краха Mt.Gox, биткоин падал до $200 при затратах на электричество около $150. В 2018-м, после пика ICO-пузыря, цена опускалась до $3 200 при уровне затрат $2 800. В марте 2020 года, во время пандемийного обвала, биткоин рухнул до $3 800, а индикатор затрат составлял $4 200 — единственный случай за последние пять лет, когда цена ненадолго оказалась ниже. В 2022 году, после краха FTX, цена падала до $15 500 при затратах $12 000. Во всех случаях отскок происходил в течение нескольких недель. По нашим наблюдениям, текущий уровень $48 694 — на 23% ниже рыночной цены, что даёт запас прочности, сопоставимый с циклами 2018 и 2022 годов. Для российских майнеров это означает рост спроса на модели MicroBT.
Последствия для криптоиндустрии
Для российских майнеров, работающих в Иркутской области с тарифами около 3-5 ₽ за кВт·ч, себестоимость добычи одного BTC может быть ниже среднемировой. При курсе ЦБ РФ около 90-95 ₽ за $1 порог $48 694 соответствует примерно 4,4-4,6 млн рублей. Если цена биткоина опустится ниже этой отметки, майнеры в РФ с дорогим электричеством (например, в Москве по 6-8 ₽) могут столкнуться с убытками, что приведёт к отключению части мощностей. Однако промышленные площадки в Сибири, где тарифы минимальны, сохранят рентабельность даже при $40 000. Легализация майнинга через реестр ФНС и лимиты Минэнерго в южных регионах пока не создали прецедентов массового банкротства, но снижение цены ниже $48 000 может стать первым серьёзным тестом для новых правил.
Уровень себестоимости электричества не существует в вакууме. Он является частью сложной системы ценовых поддержек, включая психологическую отметку $50 000 и зону предыдущих локальных минимумов. Если биткоин удержится выше $48 694 в ближайшие недели, это подтвердит статус индикатора как надёжного фундамента. В противном случае, при глобальном шоке, дно может сместиться к $40 000 — уровню, который аналитики называют целевым минимумом. Для российских майнеров это означает рост спроса на майнинг-хостинг в дата-центре.
Комментарии
0