Криптозаконодательство США: решающая неделя для стейблкоинов и банков

Критическая фаза переговоров по крипторегулированию в США

На фоне возобновления работы Конгресса США, обсуждение ключевого законопроекта о регулировании криптовалют достигает своей кульминации. Этот документ призван сформировать всеобъемлющую правовую базу для цифровых активов в стране, однако его принятие тормозится из-за неразрешенного спора о возможности начисления вознаграждений за хранение стейблкоинов.

Банковский комитет Сената стремится провести голосование по законопроекту до конца апреля. Однако камнем преткновения остается вопрос о доходности стейблкоинов, который вызывает острые дебаты между представителями криптовалютной индустрии и традиционного банковского сектора.

Суть криптозаконопроекта и камень преткновения

Речь идет о масштабном законодательном акте, известном как Clarity Act, цель которого — упорядочить регулирование цифровых активов в Соединенных Штатах. Законопроект призван четко разграничить полномочия Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), установить правила функционирования криптовалютных бирж и требования к раскрытию информации для участников рынка. По сути, это попытка создать полноценную и прозрачную правовую основу для быстро развивающегося крипторынка.

Однако прогресс в разработке законопроекта застопорился из-за одного конкретного пункта: допустимости начисления вознаграждений платформами, такими как Coinbase, держателям стейблкоинов. Ранее подписанный президентом Трампом в июле закон GENIUS Act уже запретил эмитентам стейблкоинов напрямую выплачивать проценты. Но он не распространялся на сторонние платформы, что и стало причиной нынешних разногласий.

Банковское лобби выражает опасения, что доходность по стейблкоинам может привести к оттоку депозитов из традиционных банков, особенно из небольших региональных учреждений. В свою очередь, криптокомпании утверждают, что ограничение такой доходности подавит инновации и поставит американские платформы в невыгодное положение на глобальном рынке.

Позиции Белого дома и банковского сектора

На этой неделе экономисты Белого дома представили отчет, в котором пришли к выводу, что доходность по стейблкоинам вряд ли окажет значительное негативное влияние на банковское кредитование или общие условия на кредитном рынке. Эти выводы были немедленно оспорены банковским сектором.

По информации источника из банковской отрасли, экономисты Белого дома сосредоточились на последствиях полного запрета доходности для банков, а не на том, как разрешение такой доходности повлияет на депозиты в региональных банках. Банковская сторона продолжает настаивать на ужесточении формулировок, касающихся запрета доходности, мотивируя это опасениями за стабильность кредитования и экономический рост.

Другой источник, знакомый с ходом переговоров, сообщил изданию The Block, что текущие усилия направлены на то, чтобы «привлечь банки к поддержке компромиссного решения».

Нарастающее давление и перспективы принятия

Давление на Конгресс с целью скорейшего принятия законопроекта усиливается. Внутри Белого дома ведется скоординированная кампания по продвижению документа. Министр финансов Скотт Бессент опубликовал колонку в The Wall Street Journal, призывая законодателей к активным действиям. «Время пленарных заседаний Сената ограничено, и сейчас самый момент действовать», — подчеркнул Бессент.

Дополнительным фактором, подталкивающим к принятию решения, является временной лимит. Сенатор Синтия Луммис, одна из ключевых сторонниц крипторегулирования в Конгрессе, заявила, что не будет баллотироваться на следующий срок и покинет Сенат в январе 2027 года. «Это наш последний шанс принять Clarity Act как минимум до 2030 года, — написала Луммис в социальной сети X. — Мы не можем позволить себе сдать финансовое будущее Америки».

Что это значит для крипторынка и майнеров из РФ/СНГ

Для глобального крипторынка ставки чрезвычайно высоки. Принятие Clarity Act станет первой комплексной правовой базой для цифровых активов в крупнейшей экономике мира. Этот закон определит:

• Разграничение регулирующих полномочий между SEC и CFTC.
• Правила работы криптовалютных бирж на территории США.
• Требования к раскрытию информации для криптопроектов.
• Границы допустимого для стейблкоинов и их доходности.

Вопрос о доходности стейблкоинов напрямую затрагивает такие платформы, как Coinbase, которые уже предлагают вознаграждения за хранение USDC. Запрет или ограничение этой практики может существенно изменить экономику стейблкоинов и снизить их привлекательность для розничных пользователей. В то же время, достижение компромисса и принятие закона обеспечит рынку столь необходимую «регуляторную ясность» (regulatory clarity), к которой индустрия стремилась годами.

Следующие несколько недель станут решающими. Если Банковский комитет Сената не проведет голосование в апреле, окно возможностей для принятия этого важного закона, по мнению самих сенаторов, может закрыться на долгие годы, возможно, до 2030 года. Для майнеров из России и СНГ, хотя это регулирование напрямую не касается их деятельности, оно имеет косвенное значение. Стабильность и предсказуемость американского крипторынка влияет на общие настроения инвесторов, ликвидность и, как следствие, на цены криптовалют, что напрямую отражается на доходности майнинга. Четкие правила в США могут способствовать росту институционального интереса и притоку капитала, что позитивно скажется на всем крипторынке.