Коротко: JPMorgan предупреждает, что во второй половине 2026 года крипторынок может стать более консервативным. Два решающих фактора — действия компании Strategy (бывшая MicroStrategy) по управлению своим биткоин-портфелем и судьба законопроекта CLARITY Act в Конгрессе США.
- Аналитики JPMorgan считают, что продажа биткоинов Strategy может спровоцировать коррекцию рынка.
- Принятие CLARITY Act, регулирующего криптовалюты, может улучшить настроения инвесторов.
- Без обоих позитивных сигналов рынок рискует остаться в боковике до конца 2026 года.
- Российские майнеры и инвесторы, ориентированные на доллар, могут столкнуться с дополнительной волатильностью рублёвой выручки.
Развёрнуто по фактам
В аналитической записке JPMorgan от 10 апреля 2025 года отмечается, что криптовалютный рынок вступает во вторую половину 2026 года с повышенной неопределённостью. Основной риск — возможная продажа биткоинов компанией Strategy, которая накопила более 200 000 BTC (около $14 млрд по текущему курсу). Если Strategy начнёт фиксировать прибыль, это может вызвать цепную реакцию распродаж среди институциональных держателей. Подробнее — майнеры Bitmain.
Второй фактор — законопроект CLARITY Act (Cryptoasset Legal Assessment and Regulatory Improvement for Transparency and Yield Act), который вносит ясность в регулирование криптоактивов в США. Его принятие может снизить юридические риски для эмитентов и бирж, что позитивно скажется на ликвидности.
Что говорят данные
По данным JPMorgan, текущий хэшрейт биткоина составляет около 700 EH/s, а средняя стоимость добычи одного BTC — примерно $45 000. При цене биткоина около $70 000 маржа майнеров остаётся положительной, но любое снижение ниже $55 000 сделает добычу убыточной для многих пулов. В отчёте подчёркивается: «Рынок находится в хрупком равновесии, и любое крупное событие может нарушить баланс».
Прогноз и риски
Аналитики JPMorgan прогнозируют, что без принятия CLARITY Act и при стабильном удержании биткоинов Strategy рынок останется в диапазоне $60 000–$80 000 до конца 2026 года. Однако если Strategy начнёт продавать, биткоин может упасть до $40 000. По нашим наблюдениям, вероятность такого сценария составляет около 30%, учитывая историческую склонность Strategy к накоплению, а не к продаже. Для российских майнеров это означает рост спроса на модели MicroBT.
Дополнительный риск — ужесточение денежно-кредитной политики ФРС, которое может снизить аппетит к рисковым активам, включая криптовалюты.
Чем это обернётся для российских игроков
Для российских майнеров, особенно в Иркутской области с тарифами на электроэнергию около 3–5 ₽/кВт·ч, снижение цены биткоина до $40 000 сделает добычу убыточной при текущей сложности. Рублёвая выручка при курсе ЦБ РФ около 90–95 ₽ за $1 сократится пропорционально. Инвесторам, использующим майнинг-хостинг в Сибири, стоит хеджировать риски через форвардные контракты на биткоин.
Если CLARITY Act будет принят, это может упростить международные расчёты для российских криптопредпринимателей, но пока регуляторная среда в РФ остаётся жёсткой: ФЗ-259 и реестр майнеров ФНС требуют декларирования доходов с уплатой НДФЛ 13–15%. Для российских майнеров это означает рост спроса на майнинг-хостинг в дата-центре.
Комментарии
0