За последние сутки майнинговая компания IREN (ранее Iris Energy) закрыла размещение конвертируемых облигаций на $3 млрд. Изначально эмиссия планировалась на $1,5 млрд, но была увеличена вдвое из-за высокого спроса со стороны институциональных инвесторов. Средства пойдут на строительство дата-центров для искусственного интеллекта (AI) и модернизацию майнинговых мощностей.
Что зафиксировано
IREN, один из крупнейших публичных майнеров биткоина, завершила размещение конвертируемых облигаций со сроком погашения в 2031 году. Купонная ставка составила 2,5% годовых — минимальный уровень для подобных инструментов в секторе. Конвертация в акции возможна по цене $45 за бумагу, что на 30% выше текущего рыночного курса (около $34,6). Подробнее — Antminer S-серии.
Причины
Компания активно диверсифицирует бизнес: после халвинга биткоина в апреле 2024 года доходность майнинга снизилась, и IREN переориентируется на предоставление вычислительных мощностей для AI. По словам представителя IREN, «спрос на GPU-кластеры для обучения нейросетей превышает предложение в 3-5 раз». Конвертируемые облигации позволяют привлечь капитал без немедленного размытия акционерного капитала.
Цифры и метрики
- Общий объём размещения: $3 млрд (изначально $1,5 млрд, затем $2,5 млрд, финальный апсайз до $3 млрд).
- Купон: 2,5% годовых — ниже среднерыночного уровня для высокодоходных облигаций (обычно 4-6%).
- Цена конвертации: $45 за акцию (премия 30% к цене на момент закрытия).
- Срок: 5 лет, до 2031 года.
- Андеррайтеры: Goldman Sachs, JPMorgan, Morgan Stanley.
Что будет дальше
IREN планирует направить $2,2 млрд на строительство двух новых дата-центров в Техасе (США) мощностью 1,2 ГВт каждый, а $800 млн — на закупку GPU Nvidia H100 и B200. Компания ожидает, что выручка от AI-сегмента превысит майнинговую к 2027 году. Рынок отреагировал ростом акций IREN на 8% на премаркете. Для российских майнеров это означает рост спроса на модели MicroBT.
По нашим наблюдениям, эта сделка подтверждает тренд: крупные майнеры всё чаще используют конвертируемые облигации как альтернативу прямому выпуску акций, чтобы не размывать долю существующих акционеров.
Уроки для российского майнера
Для российских майнеров сделка IREN — сигнал о том, что доступ к дешёвому капиталу остаётся ключевым фактором конкурентоспособности. В РФ промышленные майнеры, работающие в Иркутской области (тариф ~3-5 ₽/кВт·ч), пока не могут выпускать конвертируемые облигации из-за ограничений ФЗ-259 и отсутствия ликвидного рынка. Однако рост числа площадок в Сибири и легализация через реестр ФНС создают предпосылки для появления подобных инструментов в будущем. При курсе рубля около 90-95 ₽ за $1 привлечение $3 млрд эквивалентно 270-285 млрд ₽ — это сопоставимо с капитализацией всего российского рынка промышленного майнинга.
Итог: IREN показала, что гибридная модель (майнинг + AI) привлекает крупных инвесторов. Российским игрокам стоит присмотреться к аналогичной стратегии, особенно в регионах с избытком электроэнергии, где можно совмещать майнинг и хостинг GPU. Для российских майнеров это означает рост спроса на майнинг-хостинг в дата-центре.
Комментарии
0