Держатель sUSDS, вложивший 100 000 токенов в Sky Savings Rate (SSR) в январе 2025 года, к марту получил бы переменную доходность, колебавшуюся от 6% до 8,5% годовых. Теперь у него появилась альтернатива: зафиксировать ставку на конкретный срок через новый продукт Fixed Yield от Sky (ранее MakerDAO).
Кто, сколько, когда
11 декабря 2024 года Sky (протокол, стоящий за стейблкоином USDS с капитализацией $11 млрд) запустил Fixed Yield — продукт с фиксированной доходностью, построенный на инфраструктуре Pendle Protocol v2. Релиз состоялся в среду, 11 декабря. Fixed Yield позволяет вкладчикам sUSDS (токен, представляющий депозит в Sky Savings Rate) заблокировать ставку до указанной даты погашения. Целевой пул — $6 млрд в sUSDS, размещённых в SSR. Подробнее — актуальные модели ASIC.
Как это работает технически
Fixed Yield использует механизм токенизации доходности Pendle: sUSDS разделяется на два токена — PT (Principal Token, дающий право на возврат основной суммы) и YT (Yield Token, дающий право на будущие процентные выплаты). Покупая PT, пользователь получает фиксированную доходность, так как приобретает базовый актив с дисконтом к номиналу. YT, напротив, позволяет спекулировать на переменной ставке SSR. Все операции проходят через смарт-контракты Pendle v2, которые автоматически управляют погашением и начислением процентов. Подробнее — майнинг-хостинг в дата-центре.
Реакция конкурентов
Аналогичные продукты уже существуют у других DeFi-протоколов. Например, Aave предлагает фиксированные ставки через Aave Arc, а Compound запустил Compound Treasury для институционалов. Однако Sky — первый крупный стейблкоин-протокол, интегрировавший Pendle напрямую в свой интерфейс, что может привлечь значительный объём ликвидности. По нашим наблюдениям, доля sUSDS в пулах Pendle может вырасти на 15-20% в течение первого месяца после запуска.
Российский угол: что важно майнерам и инвесторам РФ/СНГ
Для российских криптоинвесторов, использующих DeFi-протоколы через VPN и некастодиальные кошельки, Fixed Yield даёт возможность хеджировать процентный риск в условиях волатильного рубля. При курсе ЦБ РФ около 90-95 ₽ за $1 фиксация доходности в долларовом эквиваленте позволяет точнее планировать рублёвую выручку. Однако важно помнить о налоговых последствиях: по разъяснениям ФНС, доход от DeFi-операций облагается НДФЛ по ставке 13-15%, а при превышении порогов — налогом на прибыль 25% для ИП и юрлиц. Майнерам, которые держат часть капитала в стейблкоинах, стоит учитывать, что доходность Fixed Yield (ориентировочно 6-8% годовых) ниже, чем средняя доходность промышленного майнинга в регионах с дешёвой энергией (Иркутская область, Красноярский край), но сопоставима с затратами на хостинг и электроэнергию.
Комментарии
0