Почему майнинговые гиганты, накопившие Ethereum и Solana, массово фиксируют миллиардные убытки в первом квартале 2026 года? Bit Digital (BTBT) потеряла $146,7 млн, Sharplink — $685,6 млн, а Strategy (MSTR) — $12,54 млрд. Основная причина — переоценка цифровых активов на фоне затяжной коррекции рынка.
Триггер события
Bit Digital завершила первый квартал 2026 года с чистым убытком в $146,7 млн. Выручка сократилась на 13,6% до $27,9 млн. Основной удар нанесла переоценка цифровых активов — $121,1 млн убытка. Компания, делающая ставку на стратегию накопления Ethereum (ETH), пострадала от падения курса второй криптовалюты. Доход от удержания ETH просел на 29,4% до $2,3 млн. Чтобы повысить ликвидность, Bit Digital конвертировала около 70 000 монет в формат liquid-staked ETH. Подробнее — оборудование для майнинга.
Сравнение с прошлыми кейсами 2020-2025
В 2022 году, после краха FTX, многие майнеры фиксировали убытки из-за падения BTC до $16 000. Тогда переоценка активов была менее масштабной — например, Core Scientific потеряла $1,7 млрд за весь 2022 год. В 2024 году, после халвинга, давление на майнеров усилилось, но убытки были в основном операционными. Нынешняя ситуация отличается тем, что основной удар приходится на казначейские резервы ETH и SOL, а не на майнинговое оборудование. В 2025 году Sharplink уже показывала убытки $685,6 млн, из которых $506,7 млн — нереализованные потери по ETH. Bit Digital в Q1 2026 повторила этот сценарий, но в меньшем масштабе.
Цифры, которые меняют картину
- Чистый убыток Bit Digital: $146,7 млн, из них $121,1 млн — переоценка цифровых активов.
- Средняя цена приобретения ETH на балансе Bit Digital: $3 045, рыночная на 31 марта 2026 — $2 104.
- На балансе компании около 155 444 ETH.
- Sharplink (SBET) зафиксировала убыток $685,6 млн, включая $506,7 млн нереализованных потерь и $191,7 млн списания LsETH.
- BitMine Immersion Technologies (BMNR) потеряла $3,8 млрд за период до 28 февраля 2026.
- Forward Industries (FWDI) — убыток $585,6 млн из-за переоценки Solana (SOL).
- Upexi (UPXI) — убыток $109,3 млн.
- Strategy (MSTR) — убыток $12,54 млрд за Q1 2026 из-за переоценки BTC.
Что это меняет на горизонте 3-6 месяцев
Массовые убытки публичных криптокомпаний могут привести к пересмотру стратегий накопления активов. Bit Digital уже начала конвертировать ETH в ликвидные стейкинг-токены, чтобы снизить волатильность баланса. Для российских майнеров, работающих в Иркутской области с тарифами около 3-5 ₽/кВт·ч, это сигнал: хранение ETH на балансе после халвинга становится рискованным. По нашим наблюдениям, российские промышленные площадки, зарегистрированные в реестре ФНС, всё чаще фиксируют выручку в рублях по курсу ЦБ около 90-95 ₽ за $1, и переоценка криптоактивов может существенно ударить по налогооблагаемой базе. В ближайшие полгода стоит ожидать либо распродажи резервов ETH и SOL со стороны публичных компаний, либо перехода к стратегиям хеджирования через деривативы. Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на размещение оборудования на промышленной площадке.
«Оценка казначейства ETH ударила по Bit Digital» — из отчёта компании.
Комментарии
0