Биткоин может начать новый период опережающей динамики после самого длинного в истории отставания от S&P 500. Об этом заявил директор по инвестициям Risk Dimensions Марк Коннорс. Он связал возможный разворот с устойчивой инфляцией, высокими ценами на нефть, долгим сохранением высоких ставок и частичным перетоком интереса от золота к первой криптовалюте.
На что это влияет неочевидно
Для российских майнеров и инвесторов смена корреляции биткоина с традиционными активами означает изменение стратегии хеджирования. Если BTC начнет расти относительно S&P 500, это может снизить привлекательность смешанных портфелей и увеличить спрос на чистую криптоэкспозицию. В условиях, когда промышленные майнинг-площадки в Сибири (Иркутская область, Красноярский край) работают с тарифами на электроэнергию около 3-5 руб./кВт·ч, рост цены биткоина напрямую увеличивает рублевую выручку. При курсе ЦБ РФ около 90-95 руб. за $1 каждый доллар роста BTC дает дополнительно 90-95 руб. дохода до вычета налогов (НДФЛ 13% или налог на прибыль 25% для юрлиц). Подробнее — Antminer S-серии.
Цепочка причин
Коннорс выделяет три фактора: устойчивая инфляция заставляет инвесторов искать защитные активы; высокие цены на нефть давят на фиатные валюты; длительное сохранение высоких ставок снижает привлекательность облигаций. В такой среде биткоин, ограниченный эмиссией в 21 млн монет, может выиграть от перетока капитала из золота. По нашим наблюдениям, корреляция BTC с золотом за последние 12 месяцев выросла до 0,4, что подтверждает частичное замещение драгоценного металла криптовалютой в портфелях институционалов.
Кто это первым заметит
Первыми сигнал уловят крупные хедж-фонды и майнинговые компании, которые отслеживают соотношение BTC/S&P 500. Для российских инвесторов, зарегистрированных в реестре ФНС, это может стать поводом увеличить долю криптовалюты в портфеле. При этом важно учитывать, что ФЗ-259 «О цифровых финансовых активах» пока не позволяет использовать BTC для расчетов, но разрешает владение и майнинг. Рост BTC относительно акций также снизит давление на майнеров, которые хеджируют риски через фьючерсы — при опережающей динамике хеджирование может стать избыточным.
Итог: если прогноз Коннорса верен, биткоин может войти в фазу структурного роста относительно традиционных рынков, что создаст дополнительные стимулы для входа новых инвесторов, в том числе из РФ, где интерес к криптовалютам растет на фоне легализации майнинга через ФНС-реестр.
Комментарии
0