Крупные банковские ассоциации США, включая Американскую банковскую ассоциацию (ABA) и Институт международных финансов (IIF), направили письмо в Минфин и ФРС с требованием распространить правила по борьбе с отмыванием денег (AML) на вторичные рынки стейблкоинов. По их оценке, текущее регулирование охватывает только первичную эмиссию, оставляя лазейки для транзакций между пользователями на децентрализованных биржах и P2P-платформах.
Кто, сколько, когда
Письмо датировано 15 марта 2025 года и подписано шестью отраслевыми группами, представляющими более 2000 финансовых институтов. Основное требование — обязать всех участников вторичного рынка стейблкоинов (включая DEX и P2P-сервисы) соблюдать стандарты KYC/AML, аналогичные банковским. По данным CoinGecko, совокупная капитализация стейблкоинов превышает $180 млрд, причём около 60% транзакций приходится на вторичный рынок. Подробнее — майнинг-хостинг в дата-центре.
Как это работает технически
Стейблкоины (USDT, USDC, DAI) эмитируются централизованными организациями, которые проверяют клиентов при выпуске. Однако после попадания токенов на кошельки они могут многократно переходить между пользователями без какого-либо контроля. Банки предлагают внедрить механизмы «заморозки» подозрительных средств на уровне протокола (как это уже делает USDC через чёрные списки адресов) и обязать операторов вторичных площадок блокировать транзакции с непроверенными адресами. Это потребует интеграции с AML-провайдерами (Chainalysis, Elliptic) и может увеличить транзакционные издержки на 0,1–0,3%.
Реакция конкурентов
Криптоиндустрия разделилась. Circle (эмитент USDC) поддержал инициативу, заявив, что «единые стандарты повысят доверие к стейблкоинам». Tether (USDT) выступил против, назвав предложение «чрезмерным регулированием, которое задушит инновации». Децентрализованные протоколы (MakerDAO, Frax) предупредили, что требования KYC для DEX невозможны технически без отказа от анонимности. В мае 2024 года аналогичные меры обсуждались в ЕС в рамках MiCA, но тогда вторичный рынок не был затронут. На фоне меняющегося регулирования логичный шаг — каталог ASIC-майнеров.
Российский угол: что важно майнерам и инвесторам РФ/СНГ
Для российских майнеров и инвесторов ужесточение контроля над стейблкоинами несёт прямые риски. По данным ФНС, в реестре майнеров на начало 2025 года зарегистрировано около 500 промышленных площадок, большинство из которых используют USDT для расчётов с поставщиками электроэнергии и оборудования. При введении AML-правил на вторичном рынке российские P2P-площадки (например, BestChange, Telegram-обменники) могут столкнуться с блокировкой транзакций, если контрагент окажется в чёрном списке. Курс рубля к доллару (около 95 ₽ за $1) делает стейблкоины ключевым инструментом хеджирования для майнеров, чья выручка привязана к биткоину. По нашим наблюдениям, до 40% рублёвой выручки майнинговых пулов проходит через стейблкоины, и любые ограничения приведут к росту издержек на 2–5% из-за необходимости использовать регулируемые шлюзы. Кроме того, российские компании, работающие с USDT через криптобиржи, могут потерять доступ к ликвидности, если биржи введут обязательную верификацию для всех адресов.
Итог: предложение банков — часть глобального тренда на ужесточение контроля над стейблкоинами. Для российского рынка это означает необходимость искать альтернативные каналы расчётов или готовиться к дополнительным комплаенс-расходам. На фоне меняющегося регулирования логичный шаг — ремонт майнеров с гарантией.
Комментарии
0