С 1 января по 20 мая 2026 года акции SanDisk подорожали на 509% — с $257 до $1 383 за штуку. Вложение $1 000 превратилось бы в $6 090. Это лучший результат среди 15 классов активов, включая биткоин, золото, нефть и фондовые индексы. Второе место занял токен DeXe (+363%), третье — Intel (+209%), четвёртое — Seagate (+183%).
На что это влияет неочевидно
Рост SanDisk — не просто история успеха отдельной компании. Он сигнализирует о сдвиге в структуре спроса на рынке полупроводников. SanDisk производит чипы памяти NAND, которые используются в дата-центрах для обучения ИИ-моделей. По отчёту от 30 апреля, выручка компании достигла $5,95 млрд — на 251% больше, чем годом ранее. После публикации акции обновили исторический максимум на $1 562 к 8 мая, но затем скорректировались на 11%. Подробнее — оборудование Bitmain.
Для российских майнеров и инвесторов это косвенный сигнал: рост спроса на чипы памяти может привести к дефициту и удорожанию ASIC-оборудования, которое также использует полупроводниковые компоненты. По нашим наблюдениям, в России уже фиксируется рост цен на новые ASIC-майнеры на 15–20% с начала года, что частично связано с перераспределением мощностей производителей чипов в пользу ИИ-сектора.
Цепочка причин
Почему SanDisk, а не Nvidia или Microsoft? Инвесторы сделали ставку на менее очевидных поставщиков инфраструктуры для ИИ. Nvidia отстала от средних показателей сектора, а Microsoft с начала года ушла в минус. Вместо этого капитал пошёл в компании, производящие память и накопители: SanDisk, Intel, Seagate. SanDisk раскрыла, что получила заказы от облачных сервисов на $42 млрд — это гарантирует загрузку мощностей на годы вперёд.
Биткоин за тот же период потерял 23%: с $87 600 в январе до $77 400 в мае. Золото обновило исторический максимум на $5 589 28 января, но откатилось к $4 500, показав доходность лишь 6,5%. Нефть Brent выросла на 86% — до $113 за баррель — из-за обострения ситуации в районе Ормузского пролива в апреле. Медь подорожала на 42% благодаря спросу со стороны дата-центров и производителей электромобилей.
Кто это первым заметит
Российские инвесторы, которые держат акции SanDisk через иностранные брокеры или ETF, могли получить рублёвую доходность выше 500% с учётом ослабления рубля (по курсу ЦБ РФ около 90–95 ₽ за $1). Однако при продаже придётся заплатить НДФЛ 13% или 15% (в зависимости от суммы дохода). Для промышленных майнеров в Иркутской области или Красноярском крае, где тарифы на электроэнергию составляют 3–5 ₽/кВт·ч, рост цен на ASIC-оборудование из-за дефицита чипов может снизить рентабельность на 5–10 процентных пунктов.
По нашей оценке, если тренд на переток инвестиций в ИИ-инфраструктуру сохранится, российским майнерам стоит закладывать в бизнес-модели рост CAPEX на оборудование на 20–25% в 2026–2027 годах. При этом легализация майнинга через реестр ФНС и развитие хостинга в Сибири частично компенсируют эти издержки за счёт доступа к дешёвой электроэнергии.
Комментарии
0