Протокол доходности на Solana PiggyBank потерял около 15% чистой стоимости активов (NAV) своего USDC-хранилища после неудачной базисной торговли токеном LAB. Ошибка в хеджировании превратила стейблкоиновый пул в инструмент с двузначными убытками. Вкладчики ожидают обещанный разбор полётов от команды.
Хронология событий
PiggyBank — протокол DeFi на Solana, предлагающий автоматизированные стратегии доходности. 6 июня 2025 года команда объявила о закрытии хедж-позиции в токене LAB. Хедж был частью базисной торговли (basis trade), когда протокол занимал длинную позицию в спотовом LAB и короткую в фьючерсах, чтобы заработать на разнице цен. Однако из-за роста затрат на финансирование (funding costs) позиция стала убыточной. Протокол закрыл её, зафиксировав потери, которые снизили NAV USDC-хранилища примерно на 15%. Подробнее — оборудование для майнинга.
Ключевые цифры и метрики
- Потеря NAV USDC-хранилища: ~15%.
- Токен хеджа: LAB — mid-cap токен с высокой волатильностью и спорной репутацией.
- Дата раскрытия: 6 июня 2025 года.
- Причина убытка: рост funding rate по фьючерсам LAB, сделавший поддержание короткой позиции дороже ожидаемого.
- Тип позиции: basis trade (лонг спот + шорт фьючерс).
Для сравнения: в мае 2024 года аналогичный инцидент произошёл с протоколом Ethena, когда его дельта-нейтральная стратегия на stETH потеряла около 2% из-за резкого роста комиссий за ликвидацию. Потери PiggyBank в 7,5 раз выше по относительной величине.
Что говорят участники рынка
Представитель PiggyBank заявил: «Мы закрыли хедж, потому что затраты на финансирование сделали его нерентабельным». Команда пообещала опубликовать детальный post-mortem для вкладчиков. Аналитики отмечают, что базисная торговля на токенах с низкой ликвидностью несёт повышенные риски из-за непредсказуемых funding rate. Подробнее — майнинг-хостинг в дата-центре.
Российский угол
Для российских криптоинвесторов, использующих DeFi-протоколы через VPN и некастодиальные кошельки, этот случай — напоминание о рисках автоматизированных стратегий. По нашим наблюдениям, российские майнеры и инвесторы всё чаще размещают стейблкоины в DeFi-пулах для получения дополнительного дохода, особенно в регионах с дешёвой электроэнергией, таких как Иркутская область (промышленный тариф около 3-5 ₽/кВт·ч). Однако подобные потери могут свести на нет прибыль от майнинга. Кроме того, при выводе средств в рубли по курсу ЦБ РФ около 90-95 ₽ за $1 убыток в 15% в долларах превращается в ещё более ощутимые потери в рублях. Налоговые последствия: если инвестор использует протокол как часть предпринимательской деятельности, убыток может быть учтён при расчёте налога на прибыль (25%), но для физических лиц с НДФЛ 13-15% сальдирование убытков по разным операциям с криптовалютами в России пока не урегулировано.
Итог
Неудачный хедж PiggyBank привёл к 15-процентной просадке USDC-хранилища. Инцидент подчёркивает риски базисной торговли на волатильных mid-cap токенах. Вкладчикам стоит дождаться post-mortem, чтобы оценить, какие меры протокол примет для предотвращения повторения ситуации. Российским пользователям DeFi рекомендуется диверсифицировать стратегии и учитывать возможные убытки при планировании рублёвой доходности.
Комментарии
0