Strategy переходит на полумесячные дивиденды: что это значит для держателей STRC

Что меняет для инвесторов переход крупнейшего корпоративного держателя биткоинов с ежемесячных дивидендов на полумесячные? Акционеры Strategy (ранее MicroStrategy) одобрили изменение графика выплат по привилегированным акциям STRC — теперь дивиденды будут начисляться дважды в месяц, а не раз в месяц, соответственно сумма каждой выплаты уменьшится вдвое.

Триггер события

На внеочередном собрании акционеров, состоявшемся 10 марта 2025 года, большинством голосов было принято решение изменить периодичность выплат по привилегированным акциям серии STRC. Компания, владеющая более 226 000 BTC (по данным на февраль 2025 года), переходит на полумесячный график: выплаты будут производиться 15-го и последнего числа каждого месяца. Для держателей привилегированных акций это означает более частое, но меньшее по размеру поступление дивидендов. Подробнее — Antminer S-серии.

Сравнение с прошлыми кейсами 2020-2025

Strategy известна агрессивной стратегией накопления биткоинов за счёт выпуска долговых и долевых инструментов. В 2020-2021 годах компания привлекала средства через конвертируемые облигации, а в 2024 году начала эмиссию привилегированных акций STRC с фиксированной доходностью 8% годовых. Изначально дивиденды выплачивались ежемесячно, что было удобно для розничных инвесторов, ориентированных на регулярный денежный поток. Переход на полумесячные выплаты — первый случай изменения дивидендной политики по этому инструменту. Для сравнения: другие публичные майнинговые компании, такие как Marathon Digital и Riot Platforms, дивиденды не выплачивают вовсе, реинвестируя прибыль в расширение мощностей. Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на майнеры Whatsminer.

Цифры, которые меняют картину

По условиям эмиссии, годовая дивидендная доходность по STRC составляет 8% от номинала $1000, то есть $80 на акцию в год. При ежемесячных выплатах держатель получал ~$6,67 в месяц; теперь — ~$3,33 дважды в месяц. На первый взгляд, для долгосрочного инвестора ничего не меняется, но для трейдеров, использующих дивидендный арбитраж, более частые выплаты снижают премию за ожидание. Кроме того, изменяется дата фиксации реестра: теперь он будет закрываться за 2 рабочих дня до каждой выплаты, а не за 5 дней, как раньше. По нашим наблюдениям, это может увеличить волатильность акций STRC в дни экс-дивидендной даты, которые теперь наступают вдвое чаще.

Что это меняет на горизонте 3-6 месяцев

Для российских держателей привилегированных акций Strategy, которые приобрели их через иностранных брокеров (например, Interactive Brokers или Freedom Finance), изменение графика не влияет на налогообложение: дивиденды облагаются налогом у источника (США) по ставке 15% (при наличии формы W-8BEN) плюс НДФЛ 13-15% в РФ в зависимости от суммы дохода. Однако более частые выплаты могут упростить реинвестирование дивидендов в рублёвый кэшфлоу: при курсе ЦБ РФ около 90-95 ₽ за $1 каждая выплата составит примерно 300-315 ₽ на акцию, что удобнее для мелких инвесторов. Для российских майнеров, которые рассматривают STRC как инструмент хеджирования биткоин-рисков, изменение графика не несёт прямых последствий — дивидендная доходность остаётся фиксированной. В целом, решение Strategy демонстрирует стремление компании сделать свои бумаги более привлекательными для розничных инвесторов, привыкших к частым выплатам, что может поддержать спрос на STRC в ближайшие месяцы. Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на размещение оборудования на промышленной площадке.