Coinbase объявила о запуске пре-IPO перпетуальных фьючерсов (бессрочных контрактов) на акции SpaceX — частной космической компании Илона Маска. Решение принято менее чем через неделю после того, как Binance представила аналогичный инструмент. Биржа Брайана Армстронга стремится закрепиться в сегменте токенизированных спекуляций на предстоящие IPO.
Заявление и его автор
Подразделение Coinbase Markets опубликовало сообщение о запуске торгов контрактами с тикером, привязанным к оценке SpaceX. «Мы рады предложить клиентам доступ к инновационным продуктам, отражающим динамику частных рынков», — говорится в заявлении биржи. Точная дата начала торгов и размер комиссий пока не раскрыты. Подробнее — каталог ASIC-майнеров.
Технические или юридические детали
Перпетуальные фьючерсы (perps) — это деривативы без даты экспирации, цена которых поддерживается около спотовой через механизм ставок финансирования. В случае SpaceX спотовой цены нет, так как компания не торгуется на бирже. Поэтому расчётная цена будет определяться на основе данных платформ вторичных торгов (например, Forge Global) и оценок аналитиков. По данным PitchBook, последняя частная оценка SpaceX превышает $180 млрд. Маржинальные требования и ликвидность будут зависеть от волатильности — а она может быть высокой: в 2023 году акции SpaceX на вторичном рынке колебались в диапазоне $70–$90 за штуку.
Сравнение с прошлыми кейсами
Binance запустила аналогичный контракт 24 марта 2025 года с плечом до 10x и минимальным объёмом 0,1 контракта. Coinbase пока не объявила параметры, но, по нашим наблюдениям, её продукт может отличаться более низким кредитным плечом (до 5x) из-за строгих требований SEC. Ранее обе биржи уже запускали пре-IPO перпсы на Stripe и ByteDance — объём торгов по ним за первый месяц составил $50–100 млн. Для российских трейдеров доступ к таким инструментам ограничен: Binance заблокировала счета пользователей из РФ, а Coinbase не обслуживает резидентов России с 2022 года. Однако через VPN и зарубежные юрисдикции (например, Казахстан) некоторые инвесторы всё же участвуют. Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на майнинг-хостинг в дата-центре.
Последствия для криптоиндустрии
Запуск пре-IPO перпсов размывает границу между традиционными финансами и криптодеривативами. Это повышает ликвидность частных рынков, но несёт риски манипуляций: без прозрачного ценообразования ставки финансирования могут резко отклоняться. Для майнеров и инвесторов из РФ, где майнинг легализован через реестр ФНС, а налог на прибыль от операций с ЦФА составляет 25%, такие инструменты пока недоступны напрямую. Однако рост интереса к токенизации может ускорить принятие законов о цифровых акциях в России — аналогично тому, как ФЗ-259 регулирует цифровые финансовые активы. Пока же российским трейдерам приходится довольствоваться традиционными фьючерсами на BTC с поставкой, которые торгуются на Московской бирже.
Вывод: Coinbase и Binance превращают частные рынки в публичные через криптодеривативы, но для российского пользователя это пока лишь повод следить за регуляторными изменениями — прямого доступа к продукту нет. Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на Antminer S-серии.
Комментарии
0