Розничный приток биткоина на Binance снизился на 73% от пиковых значений, а агрессивные продажи BTC-фьючерсов превысили $2 млрд за последнюю неделю. Это привело к падению цены ниже $77 000 — минимума с ноября 2024 года. По нашим наблюдениям, текущая комбинация факторов напоминает ситуацию перед коррекцией в марте 2024 года, когда розничный спрос также резко сокращался за 2–3 недели до локального дна.
На чём основан прогноз
Данные CryptoQuant показывают: розничный спрос на Binance (измеряемый как объём переводов BTC от мелких адресов на биржу) упал до 0,23 BTC в день — минимума за 12 месяцев. Для сравнения, в ноябре 2024 года этот показатель составлял 0,85 BTC в день. Одновременно объём открытого интереса по фьючерсам на BTC сократился на $2,1 млрд за 7 дней — крупнейшее снижение с августа 2024 года. Соотношение long/short на Binance упало до 0,89, что говорит о доминировании коротких позиций. Подробнее — оборудование Bitmain.
Спотовый спрос также ослаб: ежедневный объём спотовой торговли BTC на Binance снизился на 34% за месяц — до $1,8 млрд. При этом хэшрейт сети биткоина остаётся на исторических максимумах — 780 EH/s, что указывает на давление на майнеров: при цене ниже $77 000 многие пулы работают на грани рентабельности.
3 сценария
- Бычий (вероятность 25%): Розничный спрос восстанавливается до 0,5 BTC/день в течение 2 недель, открытый интерес по фьючерсам стабилизируется, цена отскакивает к $85 000–88 000. Триггер — позитивные новости по ETF (например, возобновление чистого притока).
- Нейтральный (вероятность 45%): Спрос остаётся на уровне 0,2–0,3 BTC/день, фьючерсные ликвидации продолжаются, но без паники. Цена консолидируется в диапазоне $74 000–78 000 в течение 3–4 недель. Для российских майнеров это означает выручку около 6,7–7,0 млн рублей за 1 BTC при курсе ЦБ РФ 90–95 ₽ за $1, что при текущих тарифах на электроэнергию в Иркутской области (около 3,5 ₽/кВт·ч) оставляет маржу около 15–20%.
- Медвежий (вероятность 30%): Розничный спрос падает ниже 0,15 BTC/день, фьючерсные продажи ускоряются, цена пробивает $70 000. В этом случае майнеры в РФ могут столкнуться с убытками: при цене $70 000 и тарифе 4 ₽/кВт·ч себестоимость добычи 1 BTC на оборудовании S19 Pro составляет около $68 000, что оставляет маржу менее 3%.
Что подтвердит или опровергнет сценарии в ближайшие недели
Ключевые индикаторы: ежедневные данные по розничным переводам на Binance (публикуются CryptoQuant), изменение открытого интереса по фьючерсам на CME и Binance, а также приток/отток из спотовых BTC-ETF в США. Если за неделю розничный спрос превысит 0,3 BTC/день — бычий сценарий набирает силу. Если же открытый интерес продолжит снижаться более чем на $500 млн в неделю — медвежий сценарий становится основным. Для российских майнеров дополнительным сигналом будет курс рубля: ослабление до 100 ₽ за $1 может частично компенсировать падение долларовой цены BTC.
Комментарии
0