Почему крупнейшие банки Уолл-стрит не спешат внедрять блокчейн, несмотря на очевидную эффективность технологии? Ответ — в прямом конфликте интересов: децентрализованные финансы отнимают у посредников до 40% комиссионных доходов, которые составляют основу их бизнеса.
Триггер события
Генеральный директор Franklin Templeton Дженни Джонсон в интервью CoinDesk заявила, что «блокчейн и криптовалюты угрожают огромному числу бизнес-моделей, существующих сегодня в традиционных финансах». По её словам, именно страх потери прибыли, а не технологическая сложность, тормозит принятие распределённых реестров на Уолл-стрит. Franklin Templeton, управляющая активами на $1,6 трлн, уже запустила собственный блокчейн-фонд OnChain U.S. Government Money Market Fund (FOBXX), работающий на сети Stellar. Подробнее — Antminer S-серии.
Сравнение с прошлыми кейсами 2020-2025
В 2021 году JPMorgan называл блокчейн «ключевым для будущего платежей», но до сих пор его решения (JPM Coin) используются лишь внутри корпоративных расчётов, не затрагивая розничные комиссии. В 2023 году BlackRock подал заявку на спотовый ETF на биткоин, но одновременно лоббировал ограничения для DeFi-протоколов. По нашим наблюдениям, за последние пять лет ни один из топ-10 банков США не запустил публичный блокчейн-продукт, который бы замещал собственные комиссионные доходы — в отличие от Franklin Templeton, который пошёл на этот шаг.
Цифры, которые меняют картину
Средняя комиссия традиционных финансовых посредников (брокеры, клиринговые палаты, депозитарии) составляет 0,5–2% от суммы транзакции. Для сравнения: комиссия в сети Stellar — около 0,00001 XLM (менее $0,001). При годовом объёме мировых финансовых транзакций в $1,5 квадриллиона (данные BIS за 2024 год), переход на блокчейн может высвободить $7–30 трлн комиссионных сборов. Именно эти деньги, по словам Джонсон, удерживают Уолл-стрит от массового внедрения технологии. Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на модели MicroBT.
Что это меняет на горизонте 3-6 месяцев
Для российского рынка ситуация двойственная. С одной стороны, крупные банки РФ (Сбер, ВТБ) уже тестируют блокчейн для внутренних расчётов, но избегают публичных сетей из-за регулирования. С другой — промышленные майнеры в Иркутской области (тариф ~2,5 ₽/кВт·ч) и хостинг-провайдеры в Сибири могут выиграть от роста интереса к децентрализованным платформам, таким как Stellar. Однако при курсе рубля около 90–95 ₽ за $1 и налоге на прибыль 25% для юрлиц, российские компании вряд ли смогут конкурировать с американскими гигантами в сфере блокчейн-финансов без смягчения регулирования. В краткосрочной перспективе заявление Джонсон может подстегнуть спрос на токенизированные активы (RWA) среди институциональных инвесторов, но для розничных пользователей в РФ доступ к таким продуктам останется ограниченным из-за требований ФЗ-259 и 115-ФЗ.
Вывод: блокчейн-технологии объективно выгоднее традиционных посредников, но их внедрение сдерживается не техническими, а экономическими причинами — защитой маржи Уолл-стрит. Пока регуляторы не заставят банки раскрывать комиссионные издержки, массовая миграция на DeFi останется точечной. Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на майнинг-хостинг в дата-центре.
Комментарии
0