Рынок6 часов назад 1 мин

Отток из биткоин-ETF в США длится четыре недели, но аналитик видит признаки разворота

Четыре недели подряд из американских биткоин-ETF фиксируется отток. Однако аналитик отмечает, что четыре фонда показали чистый приток за день, что может сигнализировать о снижении давления продавцов.

Дмитрий ВолковАналитик крипторынков

#BTC

За последние сутки отток из спотовых биткоин-ETF в США продолжился, продлив негативную серию до четырёх недель. Однако, по данным The Block, аналитик рынка зафиксировал признаки ослабления давления продавцов: четыре из двенадцати фондов вчера показали чистый приток средств.

Что зафиксировано

С начала марта 2025 года инвесторы вывели из американских биткоин-ETF более $2,5 млрд. Несмотря на общую негативную динамику, 27 марта четыре фонда — включая продукты от Fidelity и Bitwise — привлекли средства, что стало первым днём с преобладанием притоков за последние три недели. Аналитик, опрошенный The Block, отметил: «Мы видим, что продавцы выдыхаются, и покупатели начинают возвращаться». Подробнее — Antminer S-серии.

Причины

Основным драйвером оттока стала фиксация прибыли институциональными инвесторами после роста биткоина до $73 000 в начале марта. Дополнительное давление оказали макроэкономические факторы: ожидания ужесточения денежно-кредитной политики ФРС и укрепление доллара. В то же время, по нашим наблюдениям, розничные инвесторы из России, напротив, наращивают позиции через P2P-площадки, используя ослабление рубля (по курсу ЦБ РФ около 92 ₽ за $1) для хеджирования сбережений.

Цифры и метрики

Общий отток за 4 недели: ~$2,5 млрд.
Чистый приток за 27 марта: ~$45 млн (четыре фонда).
Средний дневной объём торгов ETF за март: $3,2 млрд.
Доля притоков в день: 33% от числа фондов (4 из 12).

Что будет дальше

Аналитик прогнозирует, что при сохранении биткоина выше $65 000 отток может смениться притоком уже в апреле. Ключевой триггер — возможное снижение ставки ФРС в мае. В случае пробоя уровня $70 000 вверх, по оценке эксперта, ETF могут привлечь до $1 млрд за неделю. Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на модели MicroBT.

Уроки для российского майнера

Для майнеров из Иркутской области, где промышленный тариф на электроэнергию составляет около 3,5 ₽/кВт·ч, снижение давления на ETF — позитивный сигнал: оно может поддержать цену биткоина и, соответственно, рублёвую выручку. При текущем курсе 92 ₽ за $1 майнеры получают около 6,4 млн ₽ за один добытый BTC (без учёта комиссий пула). Однако налог на прибыль (25%) и НДФЛ при продаже (13–15%) остаются значимыми издержками. Рекомендуется фиксировать прибыль частями, используя реестр ФНС для легального статуса.

Итог: четырёхнедельный отток из биткоин-ETF близок к завершению. Признаки возврата институционального спроса, особенно на фоне макроэкономической неопределённости, создают предпосылки для роста. Российским майнерам стоит внимательно следить за динамикой притоков как индикатором настроений крупных игроков. Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на майнинг-хостинг в дата-центре.

Частые вопросы

Как отток из ETF влияет на цену биткоина?

Отток из ETF обычно оказывает давление на цену, так как инвесторы продают активы. Однако если отток замедляется и появляются притоки, это может сигнализировать о развороте тренда и поддержать цену. В текущем случае четыре фонда показали приток, что аналитик расценивает как признак снижения давления.

Что это значит для российских майнеров в рублях?

Для майнеров из РФ, особенно в Иркутской области с тарифами ~3,5 ₽/кВт·ч, стабилизация или рост цены биткоина напрямую увеличивает рублёвую выручку. При курсе 92 ₽/$ один BTC даёт около 6,4 млн ₽. Однако налоги (НДФЛ 13-15% или налог на прибыль 25%) снижают чистый доход. Легализация через реестр ФНС обязательна.

Стоит ли сейчас покупать биткоин через ETF?

Если вы институциональный инвестор, текущий момент может быть точкой входа при условии, что отток сменится притоком. Для розничных инвесторов из РФ доступ к ETF ограничен, но можно использовать P2P-биржи или криптобиржи. Рекомендуется дождаться подтверждения разворота тренда (например, недельного притока).