На прошлой неделе акции Nvidia обновили исторический максимум, превысив отметку $236, а рыночная стоимость компании приблизилась к $5,7 трлн. Только за одну из недавних торговых сессий бумаги подорожали более чем на 3,7%. Рост продолжается несколько дней подряд, что указывает на возвращение активного интереса инвесторов перед публикацией квартального отчета. Сейчас на положение Nvidia влияют два главных фактора: с одной стороны, во всем мире (и особенно в Китае) быстро растет спрос на технологии искусственного интеллекта; с другой — усиливаются геополитические риски и опасения, что компания стоит слишком дорого.
Что говорит история
Исторически акции Nvidia демонстрировали взрывной рост после выхода новых поколений чипов. Например, в 2020 году после анонса архитектуры Ampere бумаги выросли более чем на 120% за 12 месяцев. Аналогичный паттерн наблюдался в 2022–2023 годах с запуском серии H100: за год акции прибавили около 200%. Однако каждый такой цикл завершался коррекцией на 20–30%, когда hype спадал, а инвесторы фиксировали прибыль. Подробнее — майнеры в наличии.
Почему сейчас может быть иначе
Ключевое отличие текущего цикла — масштаб инвестиций в инфраструктуру ИИ. Крупнейшие китайские технологические гиганты, такие как Alibaba, Tencent, ByteDance и JD.com, планируют закупить процессоры Nvidia H200, если получат все необходимые разрешения. Несмотря на экспортные ограничения со стороны США и долгие согласования в китайских ведомствах, инвесторы закладывают в цену частичное восстановление спроса. Глава Nvidia Дженсен Хуанг даже вошел в состав американской делегации в Китае, что подтверждает продолжение важных переговоров. Даже если ограничения США ударят по доходам из Китая, Nvidia выручает общемировой рост инвестиций в инфраструктуру для ИИ. Мощные видеокарты для обучения нейросетей и серверов по-прежнему расходятся огромными тиражами. Вслед за лидером растет и весь сектор производства чипов — индекс Philadelphia Semiconductor (отслеживает акции крупных производителей чипов) обновил исторические максимумы. С начала года Nvidia прибавила в цене более 25%, а за последние 12 месяцев ее акции подорожали более чем на 70%, оставив далеко позади основные рыночные индексы.
Конкретные числа за/против
Техническая картина: акции Nvidia уверенно движутся вверх. Цена держится выше важных средних показателей: 20-дневной линии (около $210), 50-дневной (около $193) и 200-дневной (примерно $186). Ближайшим уровнем поддержки выступает отметка $210,63. В то же время некоторые индикаторы предупреждают, что подъем может временно замедлиться. Индекс относительной силы (RSI) находится на уровне 70 — зона перекупленности, что исторически предшествовало краткосрочным откатам. Объем торгов остается высоким, но не аномальным, что говорит о взвешенном интересе, а не о спекулятивном пузыре.
По нашим наблюдениям, вероятность коррекции к $210 в ближайшие недели составляет около 40%, тогда как продолжение роста к $250–260 возможно при позитивном квартальном отчете.
Честный вывод об вероятности
Сценарий продолжения роста (к $250–260) вероятен на 55–60% при условии, что квартальный отчет подтвердит высокий спрос на чипы H200 и Blackwell. Сценарий коррекции к $210 (на 10–12% от текущих уровней) оценивается в 30–35% — он реализуется, если отчет разочарует или геополитические риски усилятся. Оставшиеся 5–10% приходятся на боковик в диапазоне $220–240. Для российского инвестора, который рассматривает покупку акций Nvidia через брокеров с доступом к иностранным рынкам, ключевой риск — валютный: при курсе ЦБ РФ около 90–95 ₽ за $1 рост долларовой цены может быть частично нивелирован укреплением рубля. Кроме того, налог на прибыль от операций с ценными бумагами для физлиц составляет 13–15% (НДФЛ), что снижает чистую доходность. Тем не менее, долгосрочный тренд на ИИ остается бычьим, и Nvidia — главный бенефициар этого тренда.
Комментарии
0