Назначение Кевина Уорша новым председателем Федеральной резервной системы США вызвало опасения относительно независимости центробанка и будущего монетарной политики. Рынки закладывают высокую вероятность того, что снижения ставок в ближайшие месяцы не произойдёт, что напрямую влияет на доходность майнинга и стоимость криптоактивов.
Почему рынок сомневается в снижении ставок после назначения Уорша?
Кевин Уорш, бывший член Совета управляющих ФРС, известен своей ястребиной позицией по инфляции. Многие эксперты выразили обеспокоенность, что его утверждение приведёт к неопределённости в отношении независимости центробанка, особенно в установлении процентных ставок. По данным CME FedWatch, вероятность сохранения ставки на уровне 4,25–4,50% на мартовском заседании превышает 80%. Подробнее — майнеры Bitmain.
Как высокая ставка ФРС влияет на майнинг биткоина?
Высокие процентные ставки в США укрепляют доллар и снижают аппетит к рисковым активам, включая криптовалюты. Для российских майнеров это означает дополнительное давление на рублёвую выручку: при курсе ЦБ РФ около 90–95 ₽ за $1 и промышленных тарифах на электроэнергию в Иркутской области (около 3–5 ₽/кВт·ч) снижение цены биткоина в рублях сокращает маржу. По нашим наблюдениям, при текущем хэшрейте сети (~600 EH/s) и цене BTC ниже $85 000 многие майнеры на устаревшем оборудовании работают в ноль.
Что означает политика Уорша для регулирования криптовалют в США?
Уорш ранее высказывался за жёсткий контроль над стейблкоинами и ужесточение требований к криптобиржам. Это может замедлить принятие про-криптовалютных законопроектов в Конгрессе. В то же время, для российских инвесторов, использующих зарубежные платформы, ужесточение регулирования в США может ограничить доступ к ликвидности и увеличить транзакционные издержки.
Какие альтернативные сценарии возможны для ставки ФРС?
Часть аналитиков допускает, что если инфляция продолжит замедляться (индекс CPI в январе составил 3,0% годовых), ФРС может пойти на одно снижение ставки во втором полугодии 2025 года. Однако назначение Уорша смещает баланс рисков в сторону более длительного удержания высоких ставок. Для российских майнеров это означает необходимость хеджирования рисков через фиксацию рублёвой выручки или переход на более энергоэффективное оборудование.
Комментарии
0