Майнеры как «энергетические лендлорды» ИИ: Bernstein прогнозирует девятикратный рост выручки от ИИ к 2030 году

Аналитики Bernstein присвоили рейтинг Outperform (выше рынка) акциям майнинговых компаний TeraWulf и Cipher Digital с целевыми ценами $36 и $32 соответственно. В отчете, озаглавленном «Энергетические лендлорды ИИ», они прогнозируют, что выручка этих компаний от предоставления мощностей для искусственного интеллекта вырастет в девять раз к 2030 году.

Заявление и его автор

Bernstein — одна из ведущих исследовательских и брокерских фирм Уолл-стрит. В своем отчете аналитики назвали биткоин-майнеров «энергетическими лендлордами» ИИ, подчеркнув их уникальное положение на стыке энергетики и высоких технологий. «Майнеры обладают доступом к дешевой электроэнергии и инфраструктуре, что делает их идеальными партнерами для дата-центров ИИ», — отметили в Bernstein. Подробнее — майнеры в наличии.

Технические или юридические детали

TeraWulf и Cipher Digital — публичные компании, котирующиеся на Nasdaq. TeraWulf управляет майнинговыми фермами в США, используя преимущественно атомную и гидроэнергию. Cipher Digital фокусируется на хостинге и облачном майнинге. Обе компании активно переориентируют часть мощностей под задачи ИИ, что требует модернизации оборудования и заключения долгосрочных контрактов с облачными провайдерами.

Сравнение с прошлыми кейсами

В 2023 году аналогичный тренд наблюдался у Core Scientific, которая заключила контракт с CoreWeave на $3,5 млрд. Тогда акции компании выросли на 40% за месяц. Bernstein считает, что TeraWulf и Cipher Digital повторят этот успех, но с более высоким мультипликатором из-за меньшей капитализации. Для российских майнеров это означает рост спроса на размещение оборудования на промышленной площадке.

Последствия для криптоиндустрии

Для российских майнеров этот тренд означает рост конкуренции за электроэнергию и оборудование. В регионах с дешевой энергией, таких как Иркутская область (тарифы для промышленности около 3–5 ₽/кВт·ч), уже наблюдается дефицит мощностей. По нашим наблюдениям, российские площадки, такие как BitRiver, также начинают предлагать услуги ИИ-хостинга, что может повысить их рентабельность на 20–30% в рублевом выражении при курсе ЦБ РФ около 95 ₽ за $1. Однако для майнеров-частников это несет риски: рост спроса на энергию может ужесточить лимиты Минэнерго, особенно в южных регионах.

Вывод: майнеры, способные диверсифицировать бизнес в сторону ИИ, получат конкурентное преимущество. Российским инвесторам стоит обратить внимание на компании, уже объявившие о подобных планах, но с учетом валютных и регуляторных рисков. Для российских майнеров это означает рост спроса на актуальный гайд по моделям ASIC.