Майкл Сейлор: майнеры больше не влияют на цену биткоина — спрос формирует STRC

Майкл Сейлор, исполнительный председатель Strategy Inc., заявил, что майнеры биткоина (BTC) утратили влияние на курс первой криптовалюты. По его словам, вся новая эмиссия монет полностью поглощается структурированными кредитными продуктами, а цена формируется не добычей, а спросом на институциональном кредитном рынке. Заявление прозвучало на фоне роста капитализации привилегированной акции STRC, запущенной компанией в июле 2025 года.

Что приняли/предлагают

Сейлор утверждает, что майнеры будут добывать биткоины вплоть до 2140 года, но их предложение больше не является ценообразующим фактором. Основу спроса теперь обеспечивает STRC — привилегированная акция с ежемесячной дивидендной доходностью 11,5% и номиналом $100. За десять месяцев объём STRC вырос с нуля до примерно $10,5 млрд, причём только за последний месяц было выпущено ещё $2 млрд. Вырученные средства направляются на покупку BTC, что создаёт постоянный спрос, превышающий объём добычи. Подробнее — майнеры Bitmain.

Юридические детали

СТРУКТУРА STRC позволяет инвесторам зарабатывать на ожидаемом росте биткоина с отсрочкой налогообложения, а полученные средства компания использует для новых приобретений BTC. Дивидендная ставка пересматривается для поддержания цены акций вблизи номинала $100. На балансе Strategy находится около $65 млрд в биткоине. По данным Bitcoin Treasuries, в 2025 году компания скупила больше BTC, чем успели добыть все майнеры мира. Пользователь в сети X отметил: «Strategy выкупает вдвое больше биткоинов, чем добывают майнеры. Дефицит усиливается — BTC окончательно закрепился в роли институционального актива».

Кого затронет в РФ

Для российских майнеров заявление Сейлора означает, что традиционная модель «добыл — продал на бирже» теряет актуальность. В условиях, когда институциональный спрос через STRC поглощает весь новый выпуск, цена BTC всё меньше зависит от себестоимости добычи и хэшрейта. Для промышленных майнеров в регионах с дешёвой электроэнергией — Иркутской области, Красноярском крае, Хакасии — это сигнал к диверсификации: вместо продажи на спотовом рынке стоит рассматривать долгосрочное хранение или участие в деривативных продуктах. При курсе рубля около 90-95 ₽ за $1 по ЦБ РФ, выручка в рублях напрямую зависит от институционального спроса, а не от объёмов добычи.

Что делать прямо сейчас

Российским майнерам и инвесторам стоит пересмотреть стратегию: фиксация прибыли после халвинга 2028 года может оказаться менее выгодной, если STRC продолжит наращивать объёмы. В редакции MinerWorld отмечают, что при текущей динамике STRC поглощает более 200% ежемесячной эмиссии BTC, что создаёт структурный дефицит предложения. Для розничных инвесторов в РФ доступ к STRC возможен через иностранных брокеров, но с учётом ограничений на вывод капитала. Альтернатива — покупка BTC напрямую через P2P-площадки или криптобиржи, работающие с российскими картами. Важно учитывать налог на прибыль 25% для юридических лиц и НДФЛ 13-15% для физических при продаже BTC.