JPMorgan: время для принятия закона о крипторынке истекает — спор о доходности стейблкоинов тормозит процесс

Аналитики JPMorgan заявили, что законопроект Clarity Act, призванный установить чёткие правила для криптовалютного рынка в США, рискует не быть принятым в текущем сессионном периоде. Основным камнем преткновения стали разногласия по вопросу выплаты процентов по стейблкоинам.

Заявление и его автор

В отчёте, опубликованном 4 июня 2026 года, аналитики JPMorgan во главе с управляющим директором Николаосом Панигирцоглу отметили: «Clarity Act по-прежнему сталкивается с несколькими законодательными препятствиями, и споры о доходности стейблкоинов стали ключевым камнем преткновения». Банк подчеркнул, что время для принятия закона стремительно уходит, так как до конца текущей сессии Конгресса осталось менее полугода. Подробнее — линейка Antminer.

Технические или юридические детали

Clarity Act предполагает разделение криптоактивов на три категории: товары, ценные бумаги и платёжные инструменты, а также передачу регулирования стейблкоинов под надзор Федеральной резервной системы. Ключевой спорный пункт — разрешение эмитентам стейблкоинов выплачивать держателям процентный доход, что, по мнению JPMorgan, может создать конкуренцию традиционным банковским депозитам. Законопроект также требует от эмитентов стейблкоинов резервирования активов 1:1 и прохождения обязательного аудита.

Сравнение с прошлыми кейсами

В 2024 году аналогичный законопроект — FIT21 — был принят Палатой представителей, но застрял в Сенате. Тогда основным спором было разграничение полномочий SEC и CFTC. Сейчас, по данным JPMorgan, ситуация осложняется ещё и лоббистским давлением со стороны банков, которые опасаются оттока депозитов в стейблкоины с доходностью. Для сравнения, в ЕС уже действует MiCA, где доходность стейблкоинов запрещена, а в Японии — разрешена только для лицензированных эмитентов. На фоне меняющегося регулирования логичный шаг — модели MicroBT.

Последствия для криптоиндустрии

Провал Clarity Act, по оценке JPMorgan, затормозит институциональное принятие криптовалют в США и усилит регуляторную неопределённость. Для российских майнеров и инвесторов это означает сохранение текущего режима: отсутствие ясных правил для трансграничных расчётов в стейблкоинах, что ограничивает возможности обхода санкционных ограничений. По нашим наблюдениям, российские промышленные майнеры, особенно в Иркутской области с тарифами около 3-5 ₽/кВт·ч, уже начали активнее использовать стейблкоины для расчётов с зарубежными пулами, но без чёткого регулирования риски блокировки средств остаются высокими. Кроме того, задержка с принятием закона может снизить приток капитала в криптоинфраструктуру РФ: крупные хостинг-операторы в Сибири пока воздерживаются от масштабных инвестиций в оборудование для майнинга стейблкоинов.

Вывод: принятие Clarity Act в 2026 году маловероятно, что сохранит регуляторный вакуум в США и продолжит стимулировать миграцию криптобизнеса в юрисдикции с чёткими правилами — ОАЭ, Сингапур и ЕС. Российским участникам рынка стоит готовиться к длительному периоду неопределённости и диверсифицировать расчётные инструменты. На фоне меняющегося регулирования логичный шаг — майнинг-хостинг в дата-центре.