Экономисты Белого дома: доходность стейблкоинов не угрожает банковской системе

Доклад Совета экономических консультантов

Совет экономических консультантов при Белом доме опубликовал доклад, в котором оспариваются опасения банковского сектора относительно потенциального оттока депозитов из-за доходности, предлагаемой по стейблкоинам. Согласно анализу, запрет на вознаграждения по стейблкоинам принесет традиционным банкам лишь незначительное увеличение депозитов, оцениваемое в 2,1 миллиарда долларов, что составляет всего 0,02% от общей массы. Эксперты подчеркивают, что такой запрет «очень мало сделает для защиты банковского кредитования, одновременно отказываясь от потребительских выгод конкурентной доходности по стейблкоинам».

Эта позиция Белого дома вносит ясность в продолжающиеся дебаты между криптовалютной индустрией и традиционными финансовыми учреждениями по поводу законопроекта Clarity Act, который призван регулировать рынок цифровых активов в США. Представители банковского сектора выражали опасения, что возможность получения доходности по стейблкоинам приведет к массовому перетоку средств от традиционных кредиторов на криптовалютные платформы, предлагающие более выгодные условия.

Противостояние банков и криптоиндустрии

В центре дискуссии находится вопрос о том, могут ли сторонние компании, такие как криптовалютные биржи, предлагать проценты по стейблкоинам. Ранее законопроект Genius Act уже запрещал эмитентам стейблкоинов выплачивать доходность напрямую, но не уточнял правила для других участников рынка. Банковское лобби активно добивается устранения этой «лазейки», утверждая, что без этого малые банки могут потерять более 1,3 триллиона долларов депозитов.

Однако доклад Совета экономических консультантов опровергает эти доводы. В нем говорится, что потоки стейблкоинов в основном сосредоточены в крупных учреждениях по обе стороны рынка, и не наблюдается значимой корреляции между ростом стейблкоинов и изменениями депозитов в небольших местных банках. «В целом, эмпирические данные показывают, что наша собственная модель переоценивает и без того незначительное влияние доходности стейблкоинов на местные банки», — отмечается в докладе.

Глава юридического отдела Coinbase, Пол Гревал, прокомментировал ситуацию в социальной сети X, заявив: «Теперь мы знаем, почему критики вознаграждений по стейблкоинам хотели их подавить. Самые уважаемые экономисты в правительстве не нашли ничего, что указывало бы на то, что вознаграждения вызывают «отток» депозитов. Факты иногда бывают суровы».

Перспективы Clarity Act

Законопроект Clarity Act, направленный на установление четких правил регулирования цифровых активов, находится в состоянии неопределенности с января этого года, когда крупнейшая криптовалютная биржа США, Coinbase, отозвала свою поддержку. Coinbase, которая позволяет своим клиентам получать вознаграждения по USDC, считает запрет на доходность несправедливым. Тем не менее, прогресс в разработке законопроекта продолжается. Генеральный директор криптовалютной биржи BitMEX, Стефан Лутц, выразил уверенность, что принятие законопроекта «практически неизбежно».

Более ранние сообщения также указывали на то, что сенаторы достигли соглашения по формулировкам законопроекта, которые устраивают как руководителей банков, так и представителей криптовалютной индустрии. Это может свидетельствовать о приближении компромиссного решения, которое позволит продвинуть регулирование цифровых активов вперед.

Что это значит для рынка РФ и СНГ

Хотя доклад Совета экономических консультантов Белого дома напрямую касается регулирования в США, его выводы имеют косвенное значение для крипторынка в России и СНГ. Позиция американских регуляторов и законодателей часто служит ориентиром для других стран. Если США примут регулирование, допускающее доходность по стейблкоинам, это может стимулировать аналогичные дискуссии и в нашем регионе. Для инвесторов и участников рынка в РФ и СНГ это означает, что перспективы получения пассивного дохода от стейблкоинов могут сохраниться, а регуляторные риски, связанные с их запретом, снижаются. Это также подчеркивает растущее признание стейблкоинов как важного элемента финансовой системы, способного конкурировать с традиционными банковскими продуктами.

Практический вывод для майнеров

Хотя эта новость напрямую не касается майнинга ASIC-устройств или другого оборудования, она важна для общего понимания макроэкономического контекста крипторынка. Стабильность и развитие сегмента стейблкоинов, а также ясность в их регулировании, способствуют росту доверия к криптовалютам в целом. Это может привести к увеличению притока капитала в криптоиндустрию, что, в свою очередь, позитивно скажется на спросе на майнинговые услуги и оборудование. Майнерам стоит отслеживать подобные регуляторные инициативы, поскольку они формируют общую инвестиционную среду и могут влиять на долгосрочные перспективы рынка.