Согласно данным CoinDesk, за последние три месяца BlackRock (IBIT) и Fidelity (FBTC) привлекли более 90% чистого притока капитала в спотовые биткоин-ETF. Остальные девять фондов делят оставшиеся 10%, а некоторые, как GBTC от Grayscale, фиксируют чистый отток. «Институциональные инвесторы голосуют кошельком за ликвидность и репутацию», — отметил аналитик Bloomberg Эрик Балчунас.
Заявление и его автор
Данные CoinDesk показывают: с марта по июнь 2026 года IBIT получил $8,2 млрд, FBTC — $5,1 млрд, тогда как совокупный приток остальных ETF составил менее $1,5 млрд. При этом GBTC потерял $2,3 млрд за тот же период. Балчунас подчеркнул, что рынок движется к «естественной дуополии», где доминируют два крупнейших эмитента. Подробнее — линейка Antminer.
Технические или юридические детали
Спотовые биткоин-ETF — это биржевые фонды, которые напрямую владеют биткоином, а не фьючерсами на него. Комиссия IBIT составляет 0,25% годовых, FBTC — 0,38%, что выше, чем у некоторых конкурентов (например, Bitwise BITB — 0,20%). Однако инвесторы выбирают не минимальную комиссию, а ликвидность: среднедневной объём торгов IBIT превышает $1 млрд, у FBTC — $700 млн, тогда как у мелких фондов — менее $100 млн.
Сравнение с прошлыми кейсами
Аналогичная консолидация наблюдалась в 2024 году на рынке золотых ETF: BlackRock iShares Gold Trust (IAU) и SPDR Gold Shares (GLD) контролируют более 70% активов. Однако в биткоин-сегменте концентрация выше: на два фонда приходится 78% всех активов под управлением ($62 млрд из $79 млрд). Для сравнения, в мае 2024 года доля IBIT и FBTC составляла 55%. Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на линейка MicroBT.
Последствия для криптоиндустрии
Для российских майнеров и инвесторов эта тенденция означает, что курс биткоина всё сильнее зависит от притоков в два ETF. При пересчёте в рубли по курсу ЦБ РФ (около 90-95 ₽ за $1) $10 млрд притока — это 900 млрд ₽ дополнительного спроса. Однако если BlackRock или Fidelity изменят стратегию, рынок может резко потерять ликвидность. По нашим наблюдениям, доля IBIT+FBTC в общем объёме торгов биткоин-ETF превысит 85% к концу 2026 года, что усилит риски манипулирования.
Для российских майнеров, работающих в Иркутской области с тарифами 2-3 ₽/кВт·ч, рост институционального спроса через ETF — позитивный сигнал: он поддерживает цену BTC, а значит, и рублёвую выручку. Однако при налогообложении (НДФЛ 13-15% для физлиц, налог на прибыль 25% для юрлиц) важно учитывать, что доход от майнинга облагается по факту реализации, а не по начислению. Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на хостинг ASIC с льготным тарифом.
Комментарии
0