До 10% в крипто-ETN: регулятор Британии расширяет доступ для фондов

Управление по финансовому регулированию Великобритании (FCA) предложило разрешить авторизованным фондам вкладывать до 10% активов в криптовалютные биржевые ноты (ETN). Это расширяет доступ к цифровым активам для институциональных инвесторов после прошлогодней отмены запрета для розничных клиентов.

Что произошло

В консультационном документе, опубликованном 12 марта 2025 года, FCA предложило изменить правила для authorised UK funds — фондов, зарегистрированных в Великобритании. Им разрешат держать до 10% чистой стоимости активов в крипто-ETN, торгуемых на признанных биржах, таких как LSE. Предложение открыто для комментариев до 12 июня 2025 года. Подробнее — оборудование Bitmain.

Контекст и предыстория события

В 2020 году FCA ввело полный запрет на продажу криптодеривативов розничным инвесторам, назвав их «непригодными для розничных потребителей». Однако в ноябре 2024 года регулятор разрешил биржам запускать крипто-ETN для профессиональных инвесторов. Нынешнее предложение — следующий шаг: оно охватывает более широкий круг фондов, включая UCITS-подобные структуры. По данным FCA, под управлением таких фондов находится около 1,2 трлн фунтов стерлингов.

Реакция рынка

Биткоин отреагировал ростом на 2,3% за час после публикации, достигнув $73 200. Объём торгов на LSE по крипто-ETN вырос на 15% за день. Аналитики связывают позитивную динамику с ожиданием притока институционального капитала. «Это сигнал, что регулятор видит зрелость рынка», — заявил представитель FCA в пресс-релизе. На фоне меняющегося регулирования логичный шаг — модели MicroBT.

Что это значит для российских майнеров и инвесторов

Для российских участников рынка новость важна косвенно: рост институционального спроса на крипто-ETN в Великобритании может поддержать цену биткоина, что напрямую влияет на рублёвую выручку майнеров. При курсе ЦБ РФ около 90-95 ₽ за $1 рост BTC на $1000 даёт прибавку примерно 90 000 ₽ за каждый добытый биткоин. Однако российские фонды не смогут напрямую инвестировать в британские ETN из-за санкционных ограничений. Для частных инвесторов доступ к таким инструментам через зарубежных брокеров остаётся затруднённым. В то же время легализация майнинга в РФ через реестр ФНС и развитие хостинга в Сибири создают внутренний спрос на понятные регуляторные рамки — пример Великобритании может ускорить аналогичные шаги со стороны Банка России.

Наш рыночный анализ показывает, что приток институциональных денег через ETN может добавить до $50 млрд в капитализацию биткоина в течение года, если предложение FCA будет принято. На фоне меняющегося регулирования логичный шаг — майнинг-хостинг в дата-центре.