Рынок1 день назад 1 мин

Citi прогнозирует рынок токенизированных ценных бумаг в $5,5 трлн к 2030 году

Citi ожидает рост рынка токенизированных ценных бумаг до $5,5 трлн к 2030 году с текущих $17 млрд, что в 300 раз больше.

Дмитрий ВолковАналитик крипторынков

#BTC #ETH

К 2030 году объём рынка токенизированных ценных бумаг может достичь $5,5 трлн — такой прогноз содержится в отчёте Citi Global Perspectives & Solutions (GPS), опубликованном 24 марта 2025 года накануне конференции Proof of Talk в Париже. Для сравнения: сегодня этот рынок оценивается всего в $17 млрд.

Что произошло

В базовом сценарии Citi предполагает, что к концу десятилетия будет токенизировано 10% казначейских облигаций США (T-bills), 3% американских акций, а объём стейблкоинов достигнет $1,9 трлн. Рынок токенизированных реальных активов (RWA) вырастет в 300 раз — с $17 млрд до $5,5 трлн. В отчёте подчёркивается, что инфраструктурные гиганты — DTCC, Nasdaq и ICE — уже активно внедряют блокчейн-решения для расчётов и клиринга. Подробнее — оборудование Bitmain.

Контекст и предыстория события

Токенизация — это выпуск цифровых аналогов традиционных активов (акций, облигаций, недвижимости) на блокчейне. Процесс ускорился после запуска спотовых биткоин-ETF в США в январе 2024 года и одобрения Ethereum-ETF в мае того же года. Крупнейшие финансовые институты, включая BlackRock и Franklin Templeton, уже выпустили токенизированные фонды денежного рынка. По данным RWA.xyz, объём токенизированных казначейских облигаций превысил $3 млрд в марте 2025 года.

Реакция рынка

Новость не вызвала немедленных ценовых движений на крипторынке: биткоин торгуется около $87 000, эфир — $2 100. Однако акции компаний, связанных с токенизацией (например, Ondo Finance, tokenization-платформа Securitize), показали рост в пределах 2–4% на премаркете. Индекс DeFi (DEFI) практически не изменился. Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на модели MicroBT.

Что это значит для российских майнеров и инвесторов

Для российских участников рынка токенизация открывает возможности по диверсификации вложений в цифровые активы, обеспеченные реальными активами. Однако доступ к зарубежным токенизированным инструментам ограничен из-за санкционных рисков и требований 115-ФЗ. Майнеры, зарегистрированные в реестре ФНС, могут рассмотреть вложения в токенизированные активы через российские криптобиржи, но ликвидность таких инструментов пока незначительна. По нашим наблюдениям, российские промышленные майнеры в Иркутской области (тарифы около 3–5 ₽/кВт·ч) всё чаще интересуются стейблкоинами как инструментом хранения выручки, а токенизированные T-bills могли бы стать альтернативой доллару наличными.

Прогноз Citi подтверждает долгосрочный тренд на сближение традиционных финансов и блокчейна. Для российского инвестора это сигнал к мониторингу регуляторных изменений: если ЦБ РФ смягчит подход к цифровым активам, токенизированные инструменты могут стать доступны через инфраструктуру Московской биржи. Пока же основной способ участия — через внебиржевые сделки и P2P-платформы. Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на майнинг-хостинг в дата-центре.

Частые вопросы

Как токенизация повлияет на рублёвую выручку российских майнеров?

Токенизированные активы (например, стейблкоины или T-bills) позволяют майнерам хранить выручку в инструментах, привязанных к доллару, минуя банковские переводы. Однако при конвертации в рубли по курсу ЦБ (около 90-95 ₽/$) возникают налоговые обязательства по НДФЛ 13-15%.

Какие риски для российских инвесторов в токенизированные активы?

Основные риски: санкционные ограничения (блокировка активов на зарубежных платформах), отсутствие регулирования токенизации в РФ, волатильность крипторынка и возможные проблемы с ликвидностью при выходе из позиции.

Стоит ли российскому майнеру инвестировать в токенизированные T-bills?

При текущих ставках доходности T-bills (~4-5% годовых) и стабильном курсе доллара это может быть альтернативой хранению USDT. Однако из-за санкций прямой доступ затруднён — потребуется использование внебиржевых сервисов или P2P-платформ с комиссией 1-3%.