Коротко: более половины всех биткоинов в обращении сейчас находятся в убытке — такого не было с моментов, близких к крупным медвежьим днам. Аналитики K33 указывают, что в прошлом за этим следовало окончательное снижение и разворот в течение нескольких недель.
- Доля биткоинов, купленных по цене выше текущей, превысила 50%.
- Исторически такой уровень предшествовал формированию дна за 2–6 недель.
- Последний этап часто сопровождался резким падением («final leg lower») перед восстановлением.
- Текущая цена BTC — около $54 000, что на 22% ниже исторического максимума $73 700.
- Ситуация усугубляется низкой ликвидностью и оттоком средств из ETF.
Развёрнуто по фактам
Аналитическая компания K33 Research опубликовала отчёт, согласно которому более 50% циркулирующего предложения биткоина сейчас находится «под водой» — то есть текущая рыночная цена ниже средней цены приобретения этих монет. Показатель рассчитывается на основе данных о перемещении монет между кошельками и их последней транзакции. В прошлом подобные уровни наблюдались в ноябре 2022 года (дно после краха FTX), в марте 2020 года (COVID-кризис) и в декабре 2018 года (медвежий рынок после пика 2017 года). Во всех случаях дно формировалось в течение 2–6 недель после достижения отметки в 50% убыточных монет, причём нередко за этим следовал ещё один резкий сброс — «final leg lower». Подробнее — линейка Antminer.
Что говорят данные
По состоянию на 24 июня 2024 года цена биткоина составляет около $54 000, что на 22% ниже исторического максимума в $73 700, установленного в марте. Объём торгов на спотовых рынках снизился на 30% по сравнению с апрелем, а чистый отток из американских спотовых BTC-ETF за последнюю неделю превысил $500 млн. При этом хешрейт сети остаётся вблизи исторических максимумов — около 600 EH/s, что указывает на сохранение высокой конкуренции среди майнеров. По нашим наблюдениям, при текущем хешрейте и цене биткоина среднестатистический майнер в РФ с тарифом на электроэнергию около 4–5 ₽/кВт·ч работает на грани рентабельности, а при падении цены ниже $50 000 убыточными становятся даже многие промышленные площадки.
Прогноз и риски
Исторический паттерн предполагает, что в ближайшие недели возможен ещё один спад — до $48 000–50 000, после чего начнётся восстановление. Однако текущий макроэкономический фон отличается от предыдущих циклов: высокие ставки ФРС, снижение ликвидности и регуляторное давление в США и Китае. K33 отмечает, что «дно обычно наступает после финального падения, которое выбивает слабых держателей». Риски для российских майнеров усугубляются неопределённостью с лимитами Минэнерго на майнинг в южных регионах и ростом тарифов на электроэнергию для промышленных потребителей. Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на модели MicroBT.
Чем это обернётся для российских игроков
Для российских майнеров ситуация двойственная. С одной стороны, падение цены биткоина в рублях (по курсу ЦБ РФ около 90–95 ₽ за $1) снижает рублёвую выручку: при цене $54 000 майнер получает около 4,9–5,1 млн ₽ за один BTC против 6,6–6,7 млн ₽ при мартовском максимуме. С другой — исторические данные показывают, что после таких сигналов рынок разворачивается, и те, кто сохранит оборудование включённым, могут выиграть от роста. Однако российским майнерам стоит учитывать, что при падении цены ниже $50 000 многие площадки в Иркутской области и Красноярском крае с тарифами 3–4 ₽/кВт·ч станут убыточными, что может спровоцировать волну остановок и продаж оборудования на вторичном рынке. Для инвесторов в криптовалюту в РФ текущий момент может быть точкой входа, но с учётом налогов: при продаже биткоина с прибылью придётся заплатить НДФЛ 13–15%, а для юрлиц — налог на прибыль 25%.
Итог: сигнал K33 — один из самых надёжных индикаторов дна за всю историю биткоина, но он не гарантирует немедленного разворота. Российским майнерам и инвесторам стоит готовиться к возможному финальному снижению в ближайшие 2–4 недели, после чего, если паттерн повторится, последует восстановление. Ключевой уровень для российских майнеров — $50 000: ниже него убыточными становятся даже эффективные площадки в Сибири. Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на майнинг-хостинг в дата-центре.
Комментарии
0