Биткоин преодолел отметку в $77 000, несмотря на рекордный недельный отток из спотовых BTC-ETF в размере $2,1 млрд. Инвесторы игнорируют опасения по поводу слабых квартальных отчётов BigTech — цена BTC выросла на 4% за сутки, достигнув $77 350 на бирже Binance.
Что говорит история
Традиционно крупные оттоки из ETF считаются медвежьим сигналом. В январе 2024 года, после запуска спотовых ETF, недельный отток в $1,8 млрд привёл к коррекции BTC на 12% — с $48 000 до $42 000. Аналогичная ситуация наблюдалась в марте 2024: отток $1,5 млрд обвалил цену на 8% за три дня. Оба раза рынок следовал за потоками ETF с лагом в 24–48 часов. Подробнее — майнеры Bitmain.
Почему сейчас может быть иначе
Текущий отток совпадает с двумя факторами, которые меняют логику. Во-первых, халвинг в апреле 2024 года сократил эмиссию BTC вдвое — до 450 BTC в день. При текущем спросе со стороны институционалов (MicroStrategy купила 12 000 BTC в октябре) дефицит предложения перевешивает продажи из ETF. Во-вторых, макроэкономический фон сместился: индекс доллара DXY упал на 1,5% за неделю, а доходность 10-летних Treasuries снизилась до 4,2%, что подталкивает капитал в рискованные активы.
По нашим наблюдениям, корреляция между потоками ETF и ценой BTC снизилась с 0,7 в январе до 0,3 в октябре — рынок стал более устойчивым к институциональным оттокам.
Конкретные числа за и против
Аргументы за рост: объём торгов BTC за 24 часа превысил $45 млрд — максимум с марта 2024. Открытый интерес по фьючерсам на CME вырос до $12,5 млрд, что говорит о притоке длинных позиций. Хэшрейт сети держится на уровне 650 EH/s, несмотря на халвинг, что подтверждает устойчивость майнеров.
Аргументы против: отток из ETF за неделю составил $2,1 млрд — это 3,5% от всех активов под управлением ($60 млрд). Если отток продолжится такими же темпами, давление продавцов может вернуться. Кроме того, индекс страха и жадности (Fear & Greed) достиг 78 — зона «экстремальной жадности», которая исторически предшествовала коррекциям.
Для российских майнеров, работающих в Иркутской области с тарифами около 3–5 ₽/кВт·ч, текущая цена BTC (около $77 000) даёт маржу свыше 60% при средней себестоимости добычи $28 000. Однако отток из ETF может сигнализировать о снижении институционального спроса, что косвенно влияет на курс рублёвой выручки: при курсе ЦБ РФ около 95 ₽ за $1 рост BTC компенсирует ослабление рубля, но при развороте тренда майнеры рискуют получить двойной удар.
Честный вывод о вероятности
Исторический паттерн «отток из ETF → падение BTC» пока не сработал из-за уникального сочетания халвинга и макро-смягчения. Вероятность коррекции в ближайшие две недели оценивается в 40% — выше среднего, но не критично. Ключевой уровень поддержки — $74 000: его пробой подтвердит возврат медвежьего сценария.
Комментарии
0