С ноября 2022 года биткоин подорожал на 318% — с $15 700 до $65 800, тогда как индекс Nasdaq 100 прибавил 187%. Эти цифры основатель Real Vision и бывший глава европейского подразделения продаж хедж-фондов Goldman Sachs Рауль Пал приводит как главный аргумент против нарратива о «смерти криптовалюты» и массовом перетоке капитала в акции технологических компаний.
Что произошло
В середине недели американские фондовые индексы резко упали: за первые 20 минут торгов рынок США потерял более $500 млрд капитализации, по данным Bull Theory. Причиной стали ожидания ужесточения монетарной политики ФРС и отсутствие прогресса на переговорах между Ираном и США. Биткоин скорректировался вслед за рынком — за сутки монета потеряла около 2,7%, торгуясь в районе $65 800. Однако Пал назвал текущую просадку «обычной коррекцией в рамках мощного восходящего тренда». Подробнее — оборудование Bitmain.
Контекст и предыстория события
Минимум 2022 года был зафиксирован в ноябре после краха биржи FTX — тогда биткоин упал до $15 700. С тех пор BTC вырос на 318%, а Nasdaq 100 — на 187%. Пал последовательно отстаивает тезис о том, что траекторию цен определяют глобальные циклы ликвидности, а не хайп и разговоры на рынке. Этот подход он развивает с момента запуска проекта Global Macro Investor в 2005 году. Многие другие аналитики сходятся во мнении, что криптовалюты в среднесрочной перспективе способны обойти по доходности акции технологических компаний.
Реакция рынка
Несмотря на долгосрочный рост, биткоин переживает фазу коррекции. Текущая цена $65 800 далека от исторического максимума в $126 080, однако общая капитализация флагмана рынка всё ещё превышает $1,3 трлн. Американские биржи открыли торговую сессию явным падением: индексы S&P 500 и Nasdaq 100 скорректировались от рекордов на фоне ожиданий жёсткой позиции ФРС и отсутствия прогресса в диалоге между Ираном и США. Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на модели MicroBT.
Что это значит для российских майнеров и инвесторов
Для российских майнеров, работающих в Иркутской области или Красноярском крае с промышленным тарифом около 3–5 ₽/кВт·ч, рост биткоина на 318% с минимума означает существенное увеличение рублёвой выручки — при курсе ЦБ РФ около 90–95 ₽ за $1 доходность в рублях выросла ещё сильнее. Однако текущая коррекция напоминает о волатильности: при падении BTC на 10% рублёвая выручка майнера сокращается пропорционально. Инвесторам стоит учитывать, что налог на прибыль от майнинга облагается по ставке 25%, а для физических лиц — НДФЛ 13–15% в рамках ФЗ-259 «О цифровых финансовых активах». По нашим наблюдениям, российские промышленные майнеры, зарегистрированные в реестре ФНС, в среднем закладывают в бизнес-модель цену BTC не ниже $50 000 для безубыточности с учётом всех издержек.
Итог: аргументация Рауля Пала подтверждает, что биткоин остаётся активом с опережающей доходностью относительно традиционных рынков, но российским участникам важно учитывать регуляторные и курсовые риски. Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на майнинг-хостинг в дата-центре.
Комментарии
0