Рынок6 часов назад 1 мин

Биткоин может упасть до $48 000: аналитик Bitwise назвал «максимальную боль»

Bitwise прогнозирует падение биткоина до $48 000 — уровня себестоимости долгосрочных держателей. Для российских майнеров это означает снижение рублёвой выручки на 20%.

Дмитрий ВолковАналитик крипторынков

#BTC

Аналитик Bitwise Андре Драгощ оценил сценарий «максимальной боли» для биткоина в $48 000, что предполагает дальнейшее снижение на 20% от текущих уровней. По его расчётам, именно на этой отметке находится средняя себестоимость долгосрочных держателей (LTH), и пробой этой поддержки может спровоцировать массовую капитуляцию.

Хронология событий

В марте 2025 года биткоин обновил исторический максимум выше $109 000, но к апрелю скорректировался до $84 000. Драгощ предупредил, что коррекция может углубиться. В мае 2024 года аналогичный сценарий «max pain» реализовался на отметке $56 000, после чего последовал отскок на 30%. Подробнее — Antminer S-серии.

Ключевые цифры и метрики

Текущая цена биткоина: ~$84 000 (на момент публикации).
Целевой уровень «max pain»: $48 000 — средняя себестоимость долгосрочных держателей (LTH cost basis).
Потенциальное снижение: до 20% от текущих уровней.
Капитализация рынка: при падении до $48 000 капитализация BTC сократится примерно до $950 млрд.

Что говорят участники рынка

Андре Драгощ из Bitwise отметил: «$48 000 — это уровень, где долгосрочные держатели перестанут быть в плюсе». Другие аналитики, например из Glassnode, указывают, что LTH cost basis исторически выступал надёжной поддержкой во время медвежьих рынков. Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на майнеры Whatsminer.

Российский угол

Для российских промышленных майнеров, работающих в Иркутской области с тарифами около 3–5 ₽/кВт·ч, падение биткоина до $48 000 означает снижение рублёвой выручки примерно на 20% при курсе ЦБ РФ около 90–95 ₽ за $1. По нашим наблюдениям, при таком сценарии рентабельность майнинга на устаревших ASIC-майнерах (S19) станет отрицательной, что может спровоцировать рост предложения оборудования на вторичном рынке в РФ. Легализованные майнеры из реестра ФНС столкнутся с необходимостью пересмотра налоговых платежей по НДФЛ (13–15%) и налогу на прибыль (25%) при снижении доходов.

Итог

Сценарий $48 000 остаётся вероятным в случае усиления макроэкономического давления, но исторически LTH cost basis выступал зоной накопления. Российским майнерам стоит закладывать в бизнес-модели стресс-тест при цене BTC ниже $55 000. Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на размещение оборудования на промышленной площадке.

Частые вопросы

Что такое LTH cost basis и почему это важно?

LTH cost basis — средняя цена покупки биткоина долгосрочными держателями (более 155 дней). Если цена падает ниже этого уровня, все долгосрочные держатели оказываются в убытке, что может спровоцировать панику и дальнейшее падение.

Как падение до $48 000 повлияет на российских майнеров?

При курсе 90-95 ₽/$ выручка в рублях упадёт на 20%. Майнинг на ASIC S19 станет убыточным при тарифах выше 4 ₽/кВт·ч. Легализованным майнерам придётся корректировать налоговые платежи (НДФЛ 13-15%, налог на прибыль 25%).

Стоит ли продавать биткоин сейчас по мнению аналитика?

Аналитик Bitwise не даёт рекомендаций, но указывает, что $48 000 — зона накопления для долгосрочных инвесторов. Краткосрочно он видит риск снижения на 20%, но исторически LTH cost basis выступал поддержкой.