Пока биткоин торгуется около $100 000, новая ценовая модель предполагает, что к концу 2025 года актив может вырасти до $255 000 — и это «консервативный» сценарий. Прогноз появился на фоне аналогичных ожиданий от Bernstein и сооснователя BitMEX Артура Хейса, которые видят новые исторические максимумы в 2026 году.
Тогда (2020-2024)
В предыдущие годы модели прогнозирования цены биткоина часто опирались на халвинг и исторические циклы. После халвинга в мае 2020 года биткоин вырос с $8 600 до $69 000 к ноябрю 2021 года — рост более чем в 8 раз. В 2024 году халвинг сократил награду за блок с 6,25 до 3,125 BTC, что традиционно считается бычьим катализатором. Однако в 2022-2023 годах рынок пережил затяжную «криптозиму» на фоне повышения ставок ФРС и краха FTX, и многие модели давали заниженные прогнозы. Подробнее — Antminer S-серии.
Сейчас
Новая модель, разработанная аналитиками, использует комбинацию ончейн-метрик (соотношение рыночной капитализации к реализованной, MVRV) и данных по притоку капитала в спотовые ETF. По состоянию на февраль 2025 года, приток в американские биткоин-ETF превысил $35 млрд с момента запуска в январе 2024 года. Модель предполагает, что при сохранении текущего темпа накопления институционалами, цена биткоина достигнет $255 000 к декабрю 2025 года. Для сравнения: в январе 2025 года биткоин уже обновил исторический максимум выше $108 000.
Разница и причины
Главное отличие текущего цикла — доминирование институционального спроса через ETF, а не розничной лихорадки, как в 2021 году. «Мы видим структурный сдвиг: биткоин становится макроактивом, а не просто спекулятивным инструментом», — отмечают авторы модели. Дополнительным фактором выступает ожидаемое смягчение денежно-кредитной политики ФРС во второй половине 2025 года, что может направить ликвидность в рисковые активы. По нашим наблюдениям, если прогноз сбудется, капитализация биткоина превысит $5 трлн, что сделает его сопоставимым с рыночной стоимостью Alphabet (Google).
Что значит для рынка
Для российских майнеров, работающих в Иркутской области и Красноярском крае, где промышленный тариф на электроэнергию составляет в среднем 3-5 ₽/кВт·ч, рост цены биткоина до $255 000 означает увеличение рублёвой выручки почти в 2,5 раза при курсе ЦБ РФ около 95 ₽ за $1. Однако важно учитывать, что с 1 января 2025 года в России действует налог на прибыль для майнинговых компаний по ставке 25%, а для физических лиц — НДФЛ 15% при доходе свыше 5 млн рублей. При таком росте цены налоговое бремя может существенно снизить чистую прибыль. Кроме того, Минэнерго РФ продолжает вводить лимиты на майнинг в южных регионах из-за дефицита мощностей, что стимулирует перемещение хостинга в Сибирь.
Комментарии
0