Пока розничные трейдеры паникуют на медвежьем рынке, крупные игроки скупают биткоин рекордными темпами. За последние месяцы предложение монет у долгосрочных держателей (LTH) выросло на 2 млн BTC, достигнув 16,3 млн — максимума за всю историю. Этот тренд ломает многолетнюю тенденцию снижения, наблюдавшуюся с 2020 года.
Тогда (2020-2024)
В 2020 году, после мартовского обвала, долгосрочные держатели контролировали около 14,1 млн BTC. К концу 2021 года, на пике бычьего рынка, этот показатель снизился до 13,8 млн — инвесторы фиксировали прибыль. В 2022-2023 годах, несмотря на крах FTX и ужесточение политики ФРС, LTH начали постепенно наращивать позиции, но к началу 2024 года предложение составляло лишь 14,3 млн BTC. Тогда биткоин торговался около $30 000, и многие сомневались в устойчивости роста. Подробнее — Antminer S-серии.
Сейчас
По данным CoinDesk, на 21 мая 2026 года долгосрочные держатели (адреса, не перемещавшие монеты более 155 дней) владеют 16,3 млн BTC — это 77% от всего эмитированного объёма (21 млн). За последние 12 месяцев прирост составил 2 млн BTC, что эквивалентно $180 млрд по текущему курсу (около $90 000 за BTC). Для сравнения: в мае 2024 года этот показатель был на уровне 14,5 млн. Рост ускорился после халвинга 2024 года, когда награда майнерам сократилась вдвое — до 3,125 BTC за блок.
Разница и причины
Ключевое отличие текущего цикла от предыдущих — долгосрочные держатели накапливают монеты не во время падения, а на относительно высоких уровнях. В 2018-2019 годах LTH увеличивали запасы при цене ниже $10 000; сейчас — при $70 000–$90 000. Аналитики связывают это с институциональным принятием: запуск спотовых ETF в США в январе 2024 года привлёк крупных инвесторов, которые покупают BTC через фонды и не продают. Кроме того, майнеры после халвинга вынуждены держать добытые монеты дольше из-за снижения доходности. По нашим наблюдениям, доля LTH в 77% — исторический максимум, и если тренд сохранится, свободное предложение на биржах может сократиться до минимума, что создаст предпосылки для резкого роста цены при любом всплеске спроса.
Что значит для рынка
Рекордное накопление снижает ликвидность: на биржах остаётся около 2,3 млн BTC — минимум с 2018 года. Это означает, что даже небольшой приток покупателей способен вызвать резкий скачок цены. Для российских майнеров, работающих в Иркутской области с тарифами около 3-5 ₽/кВт·ч, ситуация двоякая: с одной стороны, рост курса увеличивает рублёвую выручку (при курсе ЦБ РФ около 95 ₽ за $1 доходность майнинга остаётся высокой), с другой — сокращение предложения на рынке может привести к росту комиссий за транзакции. Кроме того, легализация майнинга через реестр ФНС (ФЗ-259) позволяет промышленным площадкам в Сибири планировать долгосрочные инвестиции, не опасаясь внезапных запретов. Если тренд накопления продолжится, к концу 2026 года доля LTH может превысить 80%, что станет мощным бычьим сигналом.
Комментарии
0