За неделю с 24 февраля по 3 марта 2025 года спотовые биткоин-ETF зафиксировали чистый отток в $1,04 млрд, полностью перекрыв приток предыдущей недели в $0,8 млрд. Это первый отрицательный результат после шести недель непрерывного притока, который суммарно составил $3,4 млрд. Основной причиной называют ротацию капитала в акции компаний, связанных с искусственным интеллектом, и рост макроэкономической неопределённости.
Кто, сколько, когда
Лидером по оттоку стал фонд IBIT от BlackRock, потерявший $420 млн за неделю. На втором месте — FBTC от Fidelity с оттоком $310 млн. Остальные фонды, включая ARKB от Ark Invest и BITB от Bitwise, показали меньшие, но также отрицательные показатели. Единственным исключением стал GBTC от Grayscale, который зафиксировал приток $15 млн. Всего за неделю из 12 спотовых биткоин-ETF вывели $1,04 млрд, что стало крупнейшим недельным оттоком с момента их запуска в январе 2024 года. Подробнее — оборудование Bitmain.
Как это работает технически
Спотовые биткоин-ETF — это биржевые фонды, которые напрямую владеют биткоином. Когда инвесторы продают паи, управляющая компания (например, BlackRock) вынуждена продавать базовый актив — биткоин — для погашения паёв. Это создаёт давление на рынок: за неделю было продано около 12 000 BTC (исходя из средней цены $86 000). Механизм отличается от фьючерсных ETF, где цена привязана к контрактам, а не к реальной монете.
Реакция конкурентов
Аналитики Bloomberg ETF Research отметили: «Это первый серьёзный тест для спотовых биткоин-ETF после рекордного притока в январе». В то же время, по данным CoinShares, отток из цифровых инвестиционных продуктов в целом за неделю составил $1,2 млрд, что подтверждает общий тренд на фиксацию прибыли. Часть капитала перетекла в ETF на AI-компании, такие как фонд на Nvidia (NVDA), который за неделю привлёк $0,5 млрд. Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на линейка MicroBT.
Российский угол: что важно майнерам и инвесторам РФ/СНГ
Для российских майнеров, работающих в Иркутской области (тарифы около 3-5 ₽/кВт·ч для промышленных площадок), отток из ETF означает временное снижение цены биткоина. При курсе рубля к доллару около 90-95 ₽ за $1 (по данным ЦБ РФ) падение цены на $1000 сокращает рублёвую выручку майнера примерно на 90-95 тыс. ₽ за каждый добытый BTC. Однако для долгосрочных инвесторов это может быть возможностью для входа: после аналогичного оттока в марте 2024 года ($0,9 млрд) биткоин восстановился на 15% за две недели. По нашим наблюдениям, текущий отток сопоставим с мартовским 2024 года, что даёт основания ожидать отскока в ближайшие 1-2 недели при условии стабилизации макрофона. Российским инвесторам, использующим ETF через иностранные брокеры (например, через «СПБ Биржу» до её блокировки), стоит учитывать, что прямого доступа к спотовым биткоин-ETF из РФ сейчас нет из-за санкционных ограничений, но косвенное влияние на рынок через цену биткоина остаётся значимым.
Итог
Отток $1 млрд из спотовых биткоин-ETF стал крупнейшим за всю историю инструмента. Основные драйверы — ротация в AI-активы и макронеопределённость (ожидания по ставке ФРС, данные по инфляции). Для рынка это сигнал повышенной волатильности, но исторические параллели указывают на возможное восстановление в течение 2-4 недель. Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на хостинг ASIC с льготным тарифом.
Комментарии
0