Банк Англии представит проект нормативных требований для системных стерлинговых стейблкоинов в апреле 2025 года, а окончательная версия документа ожидается к концу года. Регулятор также обозначил долгосрочное видение токенизации в финансовом секторе Великобритании, включая интеграцию цифровых активов в традиционную банковскую инфраструктуру.
На чём основан прогноз
Заявление прозвучало на конференции Innovate Finance Global Summit 2025 в Лондоне. Заместитель управляющего Банка Англии по финансовой стабильности Сара Бриден заявила: «Мы намерены обеспечить безопасное внедрение стейблкоинов, сохраняя доверие к денежной системе». Регулятор опирается на консультации с участниками рынка, проведённые в 2024 году, и на опыт пилотных проектов по токенизации депозитов. Подробнее — размещение оборудования на промышленной площадке.
3 сценария
- Бычий (вероятность 40%): Правила стимулируют выпуск стерлинговых стейблкоинов крупными банками и финтех-компаниями, объём рынка токенизированных активов в Великобритании достигнет $50 млрд к 2027 году. Банк Англии одобрит несколько эмитентов, что создаст прецедент для других центральных банков.
- Нейтральный (вероятность 35%): Правила будут умеренно строгими, что замедлит, но не остановит развитие. Рынок стейблкоинов в Великобритании вырастет до $20 млрд к 2027 году, а токенизация останется нишевой.
- Медвежий (вероятность 25%): Чрезмерные требования к резервам и управлению рисками отпугнут эмитентов. Проекты переместятся в юрисдикции с более мягким регулированием, например, в Сингапур или ОАЭ. Рост рынка не превысит $5 млрд.
Что подтвердит или опровергнет сценарии в ближайшие недели
Ключевые индикаторы: объём комментариев от участников рынка после публикации проекта (апрель 2025), реакция крупных банков (HSBC, Barclays) на требования к капиталу, а также скорость регистрации эмитентов стейблкоинов в реестре FCA. Если к июню 2025 года хотя бы два крупных банка объявят о планах выпуска стерлинговых стейблкоинов, бычий сценарий станет основным.
Для российского контекста: в РФ регулирование цифровых активов идёт по пути ФЗ-259 «О цифровых финансовых активах», где стейблкоины пока не выделены в отдельную категорию. Однако рост интереса к токенизации в Великобритании может повлиять на подходы Банка России к экспериментальным правовым режимам (ЭПР) для цифровых активов. По нашим наблюдениям, российские майнеры и инвесторы, работающие с зарубежными платформами, могут столкнуться с ужесточением требований к стейблкоинам, что повлияет на ликвидность в рублёвых парах — при курсе ЦБ РФ около 90-95 ₽ за $1 это создаёт дополнительные риски для конвертации выручки.
Комментарии
0