Акции Avalanche Treasury Co. (тикер: AVAX) завершили первый день торгов на бирже Nasdaq снижением на 16% — с цены размещения $25 до $21. Компания, созданная для управления казначейскими резервами блокчейна Avalanche, держит около 15 млн нативных токенов AVAX, которые на момент дебюта торговались вблизи пятилетнего минимума около $9,5.
Заявление и его автор
Генеральный директор Avalanche Treasury Джон Ву заявил в интервью Cointelegraph: «Мы стремимся предоставить институциональным инвесторам регулируемый доступ к экосистеме Avalanche». Компания зарегистрирована как инвестиционная компания в США и подала заявку на листинг в SEC ещё в 2023 году. Подробнее — каталог ASIC-майнеров.
Технические и юридические детали
Avalanche Treasury Co. — это не ETF, а закрытая инвестиционная компания (closed-end fund), которая напрямую владеет токенами AVAX. Акции торгуются на Nasdaq под тикером AVAX, что позволяет инвесторам получать экспозицию к криптовалюте без необходимости покупать её напрямую. Компания взимает ежегодную комиссию за управление в размере 2,5% от чистых активов. По состоянию на день листинга чистые активы составляли около $142,5 млн (исходя из 15 млн AVAX по $9,5).
Сравнение с прошлыми кейсами
Падение на 16% в дебюте напоминает историю с Bitcoin ETF в январе 2024 года, когда Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) после конвертации в ETF потерял более 20% за первый месяц из-за фиксации прибыли. Однако Avalanche Treasury — не ETF, а закрытый фонд, что ограничивает возможности арбитража: акции могут торговаться с дисконтом к NAV (чистой стоимости активов). На момент закрытия первого дня дисконт составил около 12% (акции по $21 против NAV в $23,75). Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на размещение оборудования на промышленной площадке.
Последствия для криптоиндустрии
Листинг Avalanche Treasury на Nasdaq — шаг к институционализации альткоинов, но слабый дебют сигнализирует о низком спросе со стороны традиционных инвесторов на фоне медвежьего рынка. Для российских майнеров и инвесторов, которые учитывают выручку в рублях по курсу ЦБ РФ около 90-95 ₽ за $1, падение AVAX означает снижение рублёвой доходности от майнинга (если они добывают AVAX) или убытки по портфелю. При этом в РФ майнинг криптовалют легализован через реестр ФНС, но налог на прибыль для юрлиц составляет 25%, а для физлиц — НДФЛ 13-15%. По нашим наблюдениям, дисконт к NAV может сохраниться в ближайшие недели, что делает покупку акций Avalanche Treasury на Nasdaq менее привлекательной, чем прямая покупка AVAX на биржах.
Вывод: дебют Avalanche Treasury показал, что институциональные продукты на базе альткоинов пока не вызывают ажиотажа, а держателям AVAX стоит учитывать возможное давление на цену токена из-за фиксации прибыли фондом. Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на Antminer S-серии.
Комментарии
0