Рынок конфиденциальных криптовалют в начале недели прибавил 4,5% — Zcash (ZEC) подорожал на 7%, Monero (XMR) — на 7,6%, Dash (DASH) — на 1,6%. Однако за месяц сектор всё ещё в минусе на 12%, а ончейн-метрики указывают на глубокий пессимизм крупных держателей. Восстановление идёт на фоне репутационного кризиса, вызванного уязвимостью в коде Zcash, и пока не подкреплено реальным притоком ликвидности.
Что не так с привычным взглядом
Внешне зелёные свечи на графиках создают иллюзию разворота. Но данные Santiment показывают обратное: индекс позитивных настроений по Zcash рухнул с 163,9 (5 июня) практически до нуля за несколько дней. У Monero аналогичный показатель упал с 35 до 1,72. Массовые продажи были спровоцированы не техническими сбоями сетей, а психологическим шоком после обнаружения бага в пуле Zcash. Проблема локального характера подорвала доверие ко всей индустрии приватных активов — инвесторы выходили из позиций быстрее, чем блокчейны успевали ощутить реальные трудности. Подробнее — майнеры в наличии.
Реальные данные
Несмотря на падение цен, фундаментальные показатели сетей остаются устойчивыми. Активность в блокчейнах Zcash и Monero снизилась незначительно, а хэшрейт (вычислительная мощность) держится на уровнях, близких к средним за последние три месяца. Например, хэшрейт Monero в июне 2025 года составляет около 2,5 GH/s — это лишь на 8% ниже пиковых значений мая. Для сравнения: в марте 2024 года, когда цена XMR падала на 15% за неделю, хэшрейт просел на 20% за тот же период. Сейчас сети демонстрируют большую устойчивость, чем их рыночная стоимость.
По нашим наблюдениям, текущий отскок — это коррекция после перепроданности, а не начало устойчивого тренда: объёмы торгов за последние сутки выросли лишь на 12% против средних за неделю, что недостаточно для консолидации выше сопротивлений. Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на хостинг ASIC с льготным тарифом.
Кому это выгодно, кому — наоборот
Краткосрочные трейдеры, купившие на минимумах, фиксируют прибыль в 5–7% за день. Но для долгосрочных держателей ситуация сложнее: индикатор MVRV (отношение рыночной стоимости к реализованной) по Zcash находится на уровне 0,85 — ниже единицы, что означает, что средний инвестор в минусе. Крупные кошельки (киты) продолжают переводить монеты на биржи: за последнюю неделю приток ZEC на торговые платформы вырос на 18%, что создаёт давление на цену. Разработчики Zcash планируют обновление Ironwood в июле 2026 года, которое должно исправить уязвимость и вернуть оптимизм, но до этого момента репутационные риски остаются высокими.
Российский контекст
Для российских майнеров, особенно в Иркутской области и Красноярском крае, где промышленный тариф на электроэнергию составляет в среднем 3–5 ₽ за кВт·ч, добыча Monero на CPU (центральных процессорах) остаётся маржинальной при текущих ценах. При курсе ЦБ РФ около 90–95 ₽ за $1 себестоимость добычи 1 XMR оценивается в 45 000–55 000 ₽, а рыночная цена монеты — около 70 000 ₽, что даёт рентабельность 20–30%. Однако если падение продолжится, майнеры могут столкнуться с убытками. Кроме того, с 2024 года в России действует ФЗ-259 «О цифровых финансовых активах», который обязывает майнеров регистрироваться в реестре ФНС и платить налог на прибыль (25% для юрлиц) или НДФЛ (13–15% для физлиц). Легализация через ФНС-реестр и развитие хостинга в Сибири создают инфраструктуру, но приватные монеты, такие как Monero, часто вызывают вопросы у регуляторов из-за сложности отслеживания транзакций. Российским инвесторам стоит учитывать, что биржи, работающие с рублёвыми парами, могут ограничивать вывод XMR из-за требований 115-ФЗ по ПОД/ФТ.
Итог
Текущий рост приватных криптовалют — это технический отскок на фоне перепроданности, а не смена тренда. Пока доверие инвесторов не восстановится (а для этого нужно обновление Ironwood и стабилизация ончейн-метрик), любое ралли будет уязвимо для новых продаж. Для российских участников рынка ключевой риск — регуляторное давление и волатильность рубля, которые могут свести на нет краткосрочную прибыль от торговли анонимными монетами. Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на линейка Antminer.
Комментарии
0