450% дневной эмиссии BTC продают институционалы — биткоин под угрозой падения к $30 000

За последние две недели институциональные инвесторы — биткоин-ETF, MicroStrategy и другие публичные компании — продавали в среднем по 1 950 BTC в сутки. Это эквивалентно 450% от текущей дневной эмиссии биткоина (около 450 BTC после халвинга 2024 года). Если давление продаж сохранится, цена BTC может протестировать отметку $30 000, считают аналитики.

Кто, сколько, когда

Согласно данным платформы CryptoQuant, за последние 30 дней чистый отток биткоинов из кошельков ETF и корпоративных казначейств составил около 58 500 BTC. Основные продавцы — Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), который продолжает терять активы после конвертации в ETF, а также ряд майнинговых компаний, фиксирующих прибыль. MicroStrategy, напротив, в марте 2025 года купила всего 6 911 BTC — минимальный месячный прирост с начала 2024 года. В мае 2024 года, когда BTC торговался выше $70 000, институциональный приток был в 4 раза выше. Подробнее — оборудование Bitmain.

Как это работает технически

Институциональные продажи давят на цену через спотовые рынки и фьючерсы. Когда крупные держатели размещают ордера на продажу на биржах (Coinbase, Binance, Kraken), маркет-мейкеры и алготрейдеры фиксируют избыток предложения. При отсутствии сопоставимого спроса со стороны розничных и институциональных покупателей цена смещается вниз. Дополнительный фактор — снижение хэшрейта на 12% за месяц (с 680 EH/s до 600 EH/s), что указывает на уход части майнеров с рынка из-за падения доходности. Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на майнеры Whatsminer.

Реакция конкурентов

Аналитики JPMorgan в отчёте от 10 марта отметили, что «институциональный спрос на биткоин через ETF иссяк, и без нового катализатора цена может скорректироваться на 20-25%». В то же время фонд ARK Invest сократил долю BTC в своем портфеле с 8% до 4,5% за последний квартал. По нашим наблюдениям, текущий объём продаж институционалов — самый высокий с ноября 2022 года, когда рухнула биржа FTX.

Российский угол: что важно майнерам и инвесторам РФ/СНГ

Для российских промышленных майнеров, работающих в Иркутской области (тариф около 3-5 ₽/кВт·ч), снижение цены BTC ниже $30 000 означает падение рублёвой выручки примерно на 35% по сравнению с уровнем $45 000. При курсе ЦБ РФ около 90-95 ₽ за $1 майнеры, не зафиксировавшие хеш-контракты по фиксированной цене, могут столкнуться с убыточностью: себестоимость добычи 1 BTC на современных ASIC (Antminer S21) в России составляет около $28 000-32 000 с учётом тарифов и логистики. Инвесторам из РФ, владеющим BTC через биржи или P2P, стоит учитывать, что при падении курса налоговая база по НДФЛ (13-15%) может быть пересчитана в рублях, а убытки от продажи не зачитываются против прибыли по другим операциям, если актив не продержан более 3 лет (согласно разъяснениям ФНС по 115-ФЗ). Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на размещение оборудования на промышленной площадке.