Глава Kalshi Тарек Мансур заявил CNBC, что объем торгов бессрочными контрактами платформы превысил $1 млрд менее чем за неделю после запуска. Бессрочные фьючерсы на биткоин (BTCPERP) стали доступны 3 июня, и только за первые сутки их объем превысил $100 млн. Для сравнения: чтобы выйти на аналогичный оборот по классическим event-контрактам, с которых Kalshi начинала как рынок прогнозов, компании потребовалось 40 месяцев.
Заявление и его автор
Тарек Мансур, сооснователь и CEO Kalshi, в интервью CNBC подчеркнул, что «спрос на регулируемые криптодеривативы в США был огромным, и мы его удовлетворяем». Он отметил, что запуск BTCPERP стал ответом на многолетнее отсутствие легальных инструментов для американских инвесторов, которые ранее были вынуждены использовать офшорные биржи. Подробнее — оборудование Bitmain.
Технические или юридические детали
Бессрочные фьючерсы — это контракты без фиксированной даты экспирации, позволяющие торговать на колебаниях курса базового актива без необходимости покупать или хранить его напрямую. Баланс между покупателями и продавцами поддерживается за счет периодических выплат финансирования (фандинга) между держателями длинных и коротких позиций. До 29 мая на территории США не было ни одной регулируемой платформы, способной предложить такие решения. Ситуация изменилась, когда Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) одобрила заявки Coinbase и Kalshi на запуск регулируемых бессрочных инструментов.
Сравнение с прошлыми кейсами
В мае 2024 года ситуация была другой: американские инвесторы, желающие работать с бессрочными контрактами, были вынуждены использовать офшорные биржи вроде Binance или Bybit, что было сопряжено со значительными юридическими рисками и угрозой потери средств на стороне контрагента. Для сравнения, глобальный объем торгов бессрочными фьючерсами составляет около $90 трлн ежегодно, что делает их самым масштабным сегментом среди всех криптодеривативов. Kalshi удалось за неделю достичь оборота, на который у ее собственных event-контрактов ушло более трех лет. Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на майнеры Whatsminer.
Последствия для криптоиндустрии
Одобрение CFTC открыло новую эру для американской финансовой индустрии. Теперь Coinbase и Kalshi могут предлагать клиентам бессрочные фьючерсы в легальном поле под прямым надзором регулятора. Для российских майнеров и инвесторов это означает, что американский рынок становится более привлекательным для хеджирования рисков, что может снизить волатильность биткоина. Однако доступ к этим инструментам для резидентов РФ остается ограниченным из-за санкционных рисков. По нашим наблюдениям, в ближайшие 6 месяцев объем торгов регулируемыми бессрочными фьючерсами в США может достичь $10 млрд, что составит около 1% от глобального оборота.
Для российских участников рынка, особенно промышленных майнеров в Иркутской области (где тарифы на электроэнергию составляют около 3-5 ₽/кВт·ч), рост ликвидности на регулируемых площадках может косвенно повлиять на стабильность курса биткоина. При текущем курсе ЦБ РФ около 90-95 ₽ за $1, выручка майнеров в рублях становится более предсказуемой при наличии инструментов хеджирования. Однако прямого доступа к Kalshi у российских юрлиц нет из-за ограничений, связанных с 115-ФЗ и санкционными списками. Тем, кто сейчас собирает или расширяет ферму, имеет смысл ориентироваться на размещение оборудования на промышленной площадке.
Комментарии
0